一个职业day trader的感受 ZT

怎么了解呢？我觉得关键还是经验，在做的过程中去了解．很多细小的环节都要记住．就说semi 吧，经常会在某个情况下翻转，这个你就要记住，oil driller经常会在某个时候高开低走，这个时候，你老人家就尽情的卖空吧．等到你积累到了一定程度了，你就会非常有数他们的习惯了．可惜的是，并没有很多人做到这一点，我也做得非常得不好，

这一段在做期货特别是大宗商品更重要 要很细致的纪录并总结几年的时间事件包括合约终止日期前后等等的等等的价格变化

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一个职业 day trader的感受                                                                    2006-12-08 18:54:08  

看到有很多人在做daytrading或是short term trading, 所以觉得写写自己的策略，或许对大家有点用。我在xxx工作了一年半，xxx可以说是street上最大的daytrading公司了，其他公司和他比简直是太小了（我们公司是允许持有股票过夜的，大部分trader都有这个习惯，这也是我们和其他公司的不同）。几个月前，我离开了这个公司，离开时在公司的竞赛中排第二十。（是按照每股盈利来算）为什么要离开呢？

1）公司的主营业务已经转向了，trading已经不再是主要的业务了，将来的上市也不会包括trading这个部门；
2）公司的运作变得十分保守，做得好的得不到应该的提升（是运作资金方面）；
3）daytrading在将来的日子中将不是很容易赚钱，个人觉得，交易的方式应该随着股市的变化而变化，而daytrading只是交易的一种方式，太局限，就会有害。（五月份面世了一个AMEX的derivative floor trader的职位，数学，反应都没有问题，最后的原因就是我有一年半的daytrading experience，真的是哭笑不得。）

在xxx公司，公司给钱运作，自己不承担任何风险，这个真的是世界上最好的学习机会。尽管daytrading的time frame仅仅是一天，但是所有的策略都是适用于更长时段的投机。最最关键，我学会了控制风险，扩大收益这个理念。（人生不就是赌博吗？）

下面我就随便写写我的一些策略，以及公司中高手的策略。（公司在全盛时期，有20%的交易员赚超过百万一年，我旁边的两位赚了三千万。公司95%是犹太人，犹太人的确牛呀！）我就随便写写，大家就随便看看。

第一，相对强弱

我相信一句话：强者越强，弱者越弱！股票市场同样遵循这个道理。这个也是我一进公司后学到的第一课：相对强弱，买比市场强的股票，卖空比市场弱的股票，在大趋势涨的情况下，买入多于卖空，在大趋势跌的情况下，卖空多于买入。

其实我觉得这也就是professional和非professional之间的区别：非professional喜欢买跌得多的股票，越跌越买，professional正好相反。（当然，招无定式，我的trainer就是一个专买这种暴跌的股票的主，当然，我会把他的策略也写写。）

策略有了，怎么用呢？告诉大家一个最简单的办法，就是比较：怎么比，要做nasdaq多的话，就把你的股票和nas100指数比。先说daytrading吧：我喜欢把index future的图放在股票图的上面，这样一比，你就可以看出来了。当index往下跌的时候，你的股票不怎么跌，当index breaks low的时候，你的股票却没有，这…就叫强势股。为什么？我怎么知道，但是肯定是有原因的，但是我们这些小喽喽就不知道了。（现在我有点知道了，今天一个credit Suisse zurich的option trading desk叫我给他买几十万股某个股票，同时让我不要show hand，just get in slowly， 你说这种时候，外面的人知道什么呀！）大家要是还不明白，就去看看Jesse Livermore的那本书。

说到这里，我就随便举个例子吧！今天的市场很弱（8/12/04），但是qcom却很强，所以要是我赌市场涨，我就会买qcom, 因为这个就算我错了，他也不会跌很多。你们说semi跌得最多了，要不要买他们，我说这是找死，万一你判断错了，你就等着哭吧！

对于时间段长一点的炒家，也没什么问题，比较6个月的图，一看你就明白了谁强谁弱了。为什么？还是那句话，我也不知道。我相信市场，我相信市场的反应，所以我相信这个策略。

第二，大势和投机

说实话，在我做交易的时候，大势我关注的不是很多，尤其是对daytrading 或一些比较短线交易。在每段时间，大势都会有个趋势，是uptrend or downtrend， 我只需要知道这个就行了。每天进公司，最怕最怕就是已经感觉到市场会怎么走了。为什么呢？因为在这个时候，我就已经有了presumption，因此，我在交易的时候，判断就不会客观了。(有一个HH)曾经说过一句非常好的话，就是“我只相信事实”。对，判断是判断，事实就是事实。很多时候，事实是不同于判断的，这个时候，我们就要学会接受事实，而不是死要面子不愿认错。XX上有几位就是这样的主，我就不提是谁了，希望他们也不要看到。很多人这段时间觉得老X经常变化自己的观点，我觉得这样是对的，没有人是永远对的，只要发现错了，就要改。

第三，集中注意力

这个不是要大家像小学时候听老师讲课集中注意力。我是要让大家去了解自己要做的股票。刚进公司的时候，喜欢做有消息和新闻的股票，因为他们动的比较快，不过到后来发现做了一段时间并没有真正的收获。为什么？我把相同的策略套用道不同的股票上，虽然都是有好消息的股票，虽然他们的ｐａｔｔｅｒｎ很相似，但是行动却是大相径庭，为什么？原因太多了，对于短线交易，股票背后的ｍａｒｋｅｔ　ｍａｒｋｅｔ　ｏｒ　ｓｐｅｃｉａｌｉｓｔ的性格都会对股票的行为有影响。

到后来，我主要开始做ｓｅｃｔｏｒ　ｔｒａｄｉｎｇ，我比较喜欢做semi, oildrillers, gold sectors, 因为他们动的快，动的一致，所以好研究，有做头．这里我又要提到Jesse Livermore了，我记得他就说过要对自己做的股票了解的透透的，最好就想了解自己的女朋友一样去了解他，从外到内，再从内到外！

怎么了解呢？我觉得对基本面的了解就免了，除非你想抱着股票到头发白。很多时候，你想去了解基本面，但是你很难了解得清楚，要是一知半解，还不如不要了解，要是真得要破产，我觉得在很早之前就会有预兆，你老人家就跟着跑得了。要是真的碰到倒霉的情况，那就只能烧香拜佛了。我记得，在去年的某一个星期一，DNA有了一个非常好的消息，但是在上星期五的时候被大家狠狠的ｓｍａｓｈ了，所以，很多ｔｒａｄｅｒ都卖空了这个股票。星期一早上，Bank of America先downgrade这支股票，然后，DNA出来宣布我们怎样怎样了，股票瞬间从３５蹦到了将近５０，可想而知大家有多惨，有一哥们卖空了５万股，一天将近亏了一百万．你说有什么办法，只能自认倒霉了．这些都是题外话了．怎么了解呢？我觉得关键还是经验，在做的过程中去了解．很多细小的环节都要记住．就说semi 吧，经常会在某个情况下翻转，这个你就要记住，oil driller经常会在某个时候高开低走，这个时候，你老人家就尽情的卖空吧．等到你积累到了一定程度了，你就会非常有数他们的习惯了．可惜的是，并没有很多人做到这一点，我也做得非常得不好，

第四，Long oversold, short overbot stocks

这个是我们的trainer教给我们的．Trainer是个非常好的犹太人，在全盛时期也赚了很多．他的策略其实与我的一开始的理念是有差别的，所以，我刚听的时候非常的排斥．其实这样非常不好，这是题外话了，其实做大事的人，要学会接受不同的意见，要有包容性．

他是我们trader中的例外，他可以持有股票一个礼拜都没有任何问题，看来牛ｂ人就是由特权呀。他的观念就是一只股票在有坏消息的时候，都会有一种惯性，正是因为这种惯性，导致股票有了坏消息会产生oversold的情况．这个时候，你就可以在最快的时间中赚到最多的钱．最经典的战役就是２００３年七月和八月的时候，health care sector被totally smashed，股票如AET, UNH, WLP, CVH, ATH, 等等，全部被hair cut了将近２０％甚至更多．以这位为首的，毅然挺身而进，大赚了一票．大家要是注意到的话，就会知道情况怎样了．

那什么时候才算是oversold 呢？一般来说，我希望股票越惨越好，最好是惨不忍睹，那就行了．什么叫惨不忍睹，就是这是股票，大跌三天，每天都是大跌，而且，三天能跌掉２０％，要使更多的话，那就更好了．这个时候，也就是第四天，开盘的时候非常重要．第一种情况，要使这支股票gap down¸ 我的上帝，这就是一个杰作，我会奋不顾身的跳进去，因为这个时候的risk/reward是最佳比例，我就算亏，我也不会是大亏，除非是bill gates 那他所有的钱来砸，一般来说，这个时候就卖得人就基本上差不多了．但是记住，这是抢反弹，所以，抢了就要跑，最多放上一天，就足够了．别指望着他能弹过高，不然就有JesseLivermore这样的人来宰你．第二种情况，就是高开，然后最后一群seller进入，但是这个时候，你可以感觉到这时的seller 就是强弩之末了．这个strategy, 我掌握得不好，每次还是要跟着trainer做才行，大家好好琢磨琢磨，据说这个情况比第一个更好赚钱．

Overbot的股票也是一样的道理．现在关键是大势．不要和大势对着干．大势上，找oversold的股票，大势下，找overbot的股票．这样，你就可以顺水推舟，将风险将为最小．

其实这里的诀窍很多，我也很难一一讲清，希望大家自己多悟．这个策略还是非常牛的。

第五，pivot point

对于大部分floor trader和短线交易员来说，这个是非常重要的指标。他通过公式，代入昨日intra-day high, intra-day low, and closing price， 来得到这个pivot point，然后通过这个点来衍生出上面三层resistance lever，以及下面三层support level。我相信这里人应该知道这个概念，所以我就不具体解释了。

这个策略对于短线交易非常有效，但是他也有它的局限性。最关键就是股票的交易量，交易量越大，这个策略越有效。所以，对做s&p future, 或做semi sector的同志们，这个就是你们每天心中要默记的数字，或者应该说是level。有了这些level，你就可以安排你
的策略：假如你觉得市场会有一个反弹，你就可以在将近这些support level的位置上开始买入，因为在这个时候，你的风险和收益的比例是最佳的。在股市中，没有什么是100%肯定的，所以，控制好风险就是一切，对于我来说，假如潜在收益/潜在风险超过3，我就会杀入。其实这个还是很简单的。

第六，风险和收益

我曾经推荐过Tony Oz’s “the stock trader”，不知道大家还记不记得。他实地记录了他的20天的交易情况，基本上都是day trading，但是我觉得他的理念适用于任何投机者。（我发现我们中国的同志们老是喜欢在名头上分来分去，什么投资者，投机者，什么day trader， swing trader，其实要学会包容，互通，因为投机的理念都是一致的，那就是控制风险，扩大收益。）

我最喜欢他的一个原因就是他的理念最精髓，他的策略最简单。他的理念就是他进入一只股票的前提就是他的潜在收益要大于他的潜在风险，量化后，他就将比例列为3:1，他的具体策略就是，在一只股票接近主要support level的位置上long, 他的stop loss会在这个support level的下方一点，这个就是他的潜在风险，假如股票上方resistance level与这个入点差距是潜在风险的三倍或是更大的话，他就会进入。非常简单，对不对，但是能够discipline地坚持做到的很少。为什么？很多时候，在做决定的时候，感情代替了理智。因为自己觉得这支股票有100%的可能在下一时刻要涨，然后就忘记风险和收益的毅然决然的杀了进去。其实这个股票的风险和收益比例在当时不是很favorite。

第八, 一剑封喉

Trading就是一个越简单越好和讲究timing的职业，或者说有点像杀手剑客的感觉：西门吹雪一剑封喉，多一剑就是失误。所以这些基本上就是我用的。

股市规律(2)-Set New for Discussion

1：逢坏消息，开盘就买，消息越坏，买入越多。
2：逢好消息，开盘就抛，消息越好，抛得越多。
3：逢无消息，开盘休息，休息越好，精神越好。
4: 如果一支股票连涨多日，甚至几个星期，突然有一天再次放量
大 涨，达到新高，那就是回光返照， 末日来临了。
5: 远离中国风, 不碰垃圾股。
6: 操盘是金, 预测是银. 牛市重势, 熊市重质.
7: "低进缓出, 高进快出. 逢低勇入, 逢高狠出."

依据大盘趋势，准确抄底买入

大盘在上升趋势中，90%的股票都是上涨的，相反，大盘在下降通道中，90%的股票都是下跌的。何时能够打破这个规律就像改变一个人性格一样难。所以我们应该充分认识这一规律，牛市中应该保持满仓，让牛市的动力驱动你的股票市值持久地攀升；熊市中应应经常保持空仓，避免熊市的灾难让你的股票废纸。但是何时是牛市的开始，何时是牛市的终点，是炒股人梦寐以求的，而又是多少沉迷于股市预测的“高手”屡屡失手的地方。把握好大盘的底部建仓，是你的投资将成功一半；另一半的成功将是在大盘的头部卖出，让你把握成功赚钱的全部要素。

A.中长线投资

1. 不到绝对底部坚持空仓

2. 绝对的底部分批建仓

3. 大盘出现明确的转势特征开始快速建仓

4. 大盘向上趋势没有根本改变的情形下惧怕洗盘和调整，中线守仓
其实牛市中的中线收益是简单实惠的，短线操作短期收益加起来
当然可能超过中线回报，但是短线操作有贻误战机的可能，也
有选错股票的可能，应该客观的说，牛市中，短线是银，中线
是金。熊市中千万别奢望“银”，更不要梦想“金”。回避风
险是生死的原则。

5. 个股出现卖出或破位信号，应该卖出回避风险
个股出现卖出信号或破位信号虽然不能确保一定会出现跳水的
情况，但是回避风险是最重要的，因为破位之后的情况只有在
大盘上冲力十足时才会有转机，否则凶多吉少。需要止损的情
况是必须果断采取行动的，否则，股票的巨大亏损恐怕将永远
难以挽回损失。

6. 大盘方向性判断出错应该及时止损，行情确认后再补仓或者买
入系统新推荐的股票。

B.短线投机

1. 大盘分析提示中短线买入机会时短线买入
2. 当个股和大盘方向出现判断错误时止损
3. 买入股票短线出现调整时离场，不参与调整，保证短线操作成功
当判断大盘短线高点卖出机会时及时止赢
4. 大盘进入强势阶段时，加长持股时间，或进行高抛低吸操作
5. 买入品种应在1至3只左右。

C.超短线操作

1. 超短线操作要求投资者或操盘手有充足时间看盘，并且具有非
常敏锐的机会和风险的判断能力，这是高收益且高风险的冒险
行为。
2. 买入股票不得超过2只
3. 超短线操作的成功在于5天之内必须获利，否则必须止损离场。
4. 熊市中不应频繁操作，应该以避免风险为主，牛市中可大显
身手，获利的机会把握好，有年收益翻番的机会。
5. 超短线操作不顺手时应该暂时停止，等待大盘机会来临。

稳定盈利模式-金角、银边、草肚皮
（1）、股市盈利机会的统计
上升阶段：90%的股票上涨
下跌阶段：90%的股票下跌
结论：看大盘（趋势）作个股

（2）、怎样判断上升趋势还是下降趋势
均线法则：
30日均线趋势向上（短线）、多头排列则为上升趋势
30日均线趋势向下（短线）、空头排列则为下降趋势
重大缺陷：只能吃中段、滞后现象严重，而且同样有可能遇到失误和被欺骗的风险
结论：金角、银边、草肚皮

（3）、如何判断金角所在？
最大难题：大盘顶底预测
挑战：股市无规律（不可知论）
波动极限：不等于任何级别顶底都能判断，需达到极限标准，但这个标准应该是活标准。专家系统可以综合确定这个活标准阀值。
左侧交易：未卜先知的本领，可与黄河防汛技术预报类比
预测的原理：
波动极限+概率统计预测+模式识别（人工智能技术）

直观地说：

胜率与大盘熊图判底
风险与大盘牛图判顶
所有的决策都是有风险的，否则股市就是去它的魅力了