中国 2007年的股市

路透社:信贷资金大规模入市 中国股市风险不可小觑         
 
香港商报援引路透社消息，在孩子成长的过程中，过于严格苛刻，或者过于娇纵溺爱，都不利其健康成长。对中国股市来说，在向健康资本市场迈进的过程中，同样应避免上述两种可能的方式。但或许是受长期熊市煎熬的伤太深，太希望看到牛市的繁荣景象，也或许是期盼中国有一个强大资本市场的心太切，市场人士已听不得任何善意的劝导。

中国股市在一片叫好声中节节高攀，但积累的风险也越来越大。信贷资金大规模进入股市，历来是政策管理部门严格防范的，因其极易形成资产泡沫并会在泡沫破裂后伤及投资者并累及银行。而这种极具风险的投资方式也常常被定义为赌博。但不幸的是，这种危险的赌博方式，可能正在中国上演。

中国人民银行刚刚公布的数据显示，今年1-3月居民户贷款增加3321亿元人民币，超过2006年该数据增加量的一半还多，并相当于2005年全年该数据的增加总量；同时，也相当于今年一季度人民币新增贷款1.42万亿(兆)元的23%，2006年该比例为19%，2005年则为14%。

居民户贷款主要包括住房抵押贷款和汽车消费贷款，鉴于中国的实际状况，住房抵押贷款一直占据居民户贷款的90%左右。众所周知，去年以来，国家一直对房地产市场进行严格的宏观调控，房屋购买力相对较强的大中城市，交易情况一直较为低迷，持币观望者大有人在。

居民户贷款增速按理并不应该出现快速上涨，唯一可解释的，是这些以原有房产或汽车抵押而借贷来的资金正悄悄地流向股市。股市受资金推动上涨并不可怕，但有必要关注资金的来路是哪里。

当前大家普遍认为是过剩的流动性造成了牛市的兴旺不止，但这种以抵押房产等形式进入股市的资金，显然并不属于过剩的范畴。其实在去年底，已传出银监会要查处信贷资金违规进入股市操作的消息，但事后也没有明确的说法。

中国股市当前有一种非常奇怪的倾向，凡是不利股市上涨的言论，一概在网上被广大股民们骂得狗血喷头，这难免让政策管理部门缩手缩脚。但正如纵容娇惯的孩子不成器一样，缺乏有效监管的股市也并不能具有健康的机制。再美的气球，也有吹爆的时候。气球中的气不论是使用何种方式吹进的，都将随着气球的爆破而化入空气中不见踪影。

对于个人投资者来说，住房是家庭安康的基本保障。如果把这一保障都投入到股市中去搏杀，而忽视风险的存在，未来家庭的稳定生活又将如何保障。种瓜得瓜，种豆得豆，种下苦果自己遭殃。投资者也好，监管层也罢，纵容信贷资金大规模进入股市，无异杀鸡取卵