关于OTM/ITM/ATM期权对MM的风险

与股票不同，期权带曲率，风险比较复杂。对MM来说，ATM风险最大，收益的潜力也最大。OTM与ITM对MM来说一样（因为Hedge），表面上风险小，收益的可能性大，但风险一旦给碰上，则是暴风骤雨，刮掉一层皮。历史上有不少有名的期权损失范例，都是裁在short OTM期权上。

所以，如果MM接到一个大OTM期权的买单，一般会三思而行。

例如，如果有人大买OTM Calls，可能他知道什么M/A的内部消息，MM会稍为提提价才卖出；至于OTM Puts，MM一般总是小心，提价才卖出：股票总是坐电梯上升，跳楼下跌，OTM Puts与ITM Calls一样都这种潜在危险。