大盘近期走势分析及 GDP， Fed QE2 （多图）

S&P500 从 1040 开始到最近的高点 1196 已经上涨超过 15%。 这是本年度最强劲的上涨波之一。 虽然上涨趋势还可能持续很长时间，但近期大盘已经有较明显的迹象，预示调整在即。RSI， STO 的背离以及 MACD 信号线的 Bearish Cross 都说明大盘需要调整，才能继续上涨趋势。 一个十分重要的长期趋势线成为 S&P 继续上涨的强大阻力。 即 S&P 500 200 周平均线。（见下图）

  200 周均线虽然在主流分析媒体很少使用，但它对 S&P 有着重大意义。  在 2000 - 2002 年的熊市之后， 2003 年大幅上涨，在 1150 和这条线遭遇，使上涨受阻。 只有经过 2004 年 6 个月的调整，使这条线平缓，并改变方向后，才确立了 5 年上涨的大趋势。 这条线承受了 2004 年多次向下的调整，成为有力的支撑线。  本次熊市自 2007 年 10 月始，最初的下跌至这条线，得到很好的支撑，使下跌自 1256 反弹至 1440. 直到 2008 年 7月，S&P 500 终于下破 200 周线，使其成为强阻力线，导致随后的反弹失败，才使得 SPX 在 9月大幅下跌。 直到今年 4月 23 日 SPX 再次接触这条线。 这条线再次成为强阻力线，刚好在 1220。 SPX 再次受阻于这条线，反弹失败，引发随后 3 个月超过 -17% 下跌调整。 目前这条线仍是 SPX 上涨的重要障碍。 突破并维持在这条线之上一个月以上，对建立今后长期的牛市上涨趋势具有重大意义。

目前 SPX 200 周均线位于 1194.21，它的压力使 SPX 在过去 11 个交易日中不能前进一步，也是 10/25 突破失败的原因。 （见下图）

今后两周，是决定大盘继续上涨还是开始调整的关键时刻。 200 周线无疑起到重要的作用，是观察的重点。 从目前的技术指标看，下调的可能很大。 RSI, MACD 和最近多次出现的 “Black Bar" (见上图）都说明调整应该很接近了。  明天的 GDP, 下周的中期选举，和下周 FED Meet 决定 QE2 的规模大小，都给市场带来变数。 今天被抛售的 AAPL， AMZN, BIDU, NFLX 等 和上涨的黄金都是大型对冲基金在重大消息前避险的行为。 值得注意的是，今天虽然美元大幅下跌，但除黄金有较大上涨外，其它 Commodity 确并未上涨。 石油小幅下跌，期铜几乎停在今天的低点。这也是避险的表现。

如果下跌，可能的回落点位第一个是 1160，这也和 Fibonacci 23.6% 的回调位很接近。更重要的则是 1136-1140。 1140 是重要的支撑线，1136 则是 Fibonacci 38.2% 的回调位置。而且与 50 天均线很接近。 （目前在 1130 并以每天 1.5 point 的斜率上涨） 这可能是最终的回调位置。 市场只有较好的回调，才能积累能量，冲破 200 周线的强阻力。

从中期 Weekly Chart 看，这波上涨趋势仍没结束。 很可能在调整后，市场会恢复上涨。 而根据过去几个月形成的头肩底结构推算，SPX 有可能上涨到 1230+。 这也许是年终的目标。 Accumulation A/D line 不断创新高，IPO Index 也同时创新高，加上大量涌现的公司兼并，Stock Buy Back Plan 和新股上市，也从另外一个角度说明，这波上涨趋势可能会持续比人们预想的要长得多的时间。  因此，如果市场调整，也许是年前最后一次机会，搭上不断上涨的列车。

2. GDP

   根据我们的推算， 明天的 GDP 很可能在 1.8 - 2.3 之间。 如果低于 1.8， 则股市将会大跌。高于 2.3 股市大涨。在其间，股市维持平缓，小涨，小跌。 真正的决定，留待下周。  如果 GDP 低于 1.7 则不排除市场 Double Dip 的可能，因此，股市下跌就不仅仅是回调，而是有趋势改变的可能。 目前看，这种可能较小。

3.  FED Meeting

    我们推算 FED meeting 在这个时候，不太会让市场失望，因此 QE2 的规模在今后 12 个月 1 万亿的可能还是会比较大。 为了不陷入日本挤牙膏式的刺激模式， FED 一定要加大力度，才能真正起到刺激经济增长的疗效。 但如果 GDP 在 2.3 以上，则经济已经越过 “shoft pad" 可以靠自身的发展，不再需要 QE2. 目前市场已经 Priced in 5000 亿 QE2 规模。 任何少于此数的规模，都会引起市场短期的下跌。

4. 中期选举和影响

    中期选举共和党赢得众议院多数席位已经被市场 Priced in.  关键是共和党是否能赢得参院多数，以及是否能赢得众院大绝大多数。 这两者有一个实现则股市将会大涨。 它意味着 Bush TAX Cut 将会继续，共和党有能力对 Financial Reform Bill 甚至 Health Reform Bill 翻案。 如果两项都没有，则股市回调的可能较大。

在这个时候，应该对持股有一定保护。 静观其变，等待时机买低。

JM2C

 

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