谈谈 美元，黄金和石油 的走势 （组图）（2）

( Sorry for the delay because of business trip.)

2. 黄金

    长话短说，黄金的长期趋势在大牛市当中。其中的基本面原因，很多人已经讲了，就不赘述了。 巧的是黄金的大牛市这次是从 2000 年 9 月开始。 与美元的长期贬值的开始几乎相同。 （见下图） GOLD index monthly Chart 美元的大幅度贬值是驱动黄金上涨的主要原因之一。  黄金的上涨周期与 Commodity Supper Cycle 的周期类似。大概在 14 -18 年。 影响黄金的主要因素除美元汇价外，还有通货膨胀和股市情况。 通货膨胀率上涨，黄金就上涨。 在大牛市时，金价与其相反，常为下降趋势。原因很明显，黄金是作为保值和避险的工具。在大牛市时，显然没有必要再买黄金，而是获利了结，投入股市，换取更高的利润回报。 从历史上黄金的几个大的周期看，基本符合是上述情况。 如 1966 至 1980 年 通膨上涨，黄金在这个期间上涨 4 倍。 1981-1999 年是延续了 18 年的大牛市，美元从 1995 年开始升值，这期间，虽然通货膨胀率上涨，但黄金却大跌 3.5 倍，几乎跌回原形。 而 2000 年以后开始的大熊市周期，和 2001 年 1 月开始的美元贬值周期又使黄金上涨 6 倍。 如果美元贬值周期延续到 2016-2017 年， 大熊市周期到 2017 年才结束，合理的推断黄金的大牛市也将会持续到 2016- 2017 年。加之债务危机，在今后几年触发恶性通货膨胀，可能将黄金推向难以想象的高度。

GOLD index daily chart

黄金上涨的最终目标没人知道。 但一个比较靠谱的估计是 ALL Time High. 及超过历史最高纪录，$2200 (After adjust inflation) 而根据 Fibonacci 序列推算出的目标是  $2291，也是比较接近的。 另一个估计是黄金开涨基本价格（Base Price）的 10 倍，那将是 $2525。 因此，黄金上涨的目标价可能在 2200 - $2500 之间。  短期，黄金自 1265 突破后，还没有像样的回调。 有可能回探突破点，到 1280-1300 左右。 那将是比较好的买入点。

3. 石油

石油自去年 3月到 7月初快速上涨以来，过去 13个月基本上在 69 到 87 近 $20 的区间震荡。目前再次接近区间高端。 预计这中震荡波动，还将继续较长的时间，直到经济恢复有明显的力度。

WTIC (Oil ) Chart  

短期 WTIC 和 USO 的图都显示有到顶点迹象。最近可能开始回调。 回调果真开始后又有两种情况。 1） 是 Half Decline 到 $80 左右，再恢复上涨，然后再创新高。有可能去探 $87  2) 开始一轮新的下跌到区间低部。  不论那种情况， 石油最近下跌回调只是时间问题。