财经观察 2395: 金价回调到1300美元才算到位

金价回调到1300美元才算到位

去年这个时候，有人问巴菲特：黄金还能买吗？是不是已经是个泡沫？ “瞧，你可以把世界上所有已经开采的黄金堆起来，也就是一个不到67立方英尺(约2立方米)的金属块。按照目前的金价，这个金属块可以换全部的美国耕地，再加10个埃克森美孚，再加上1万亿美元现金。你愿意选哪一个？谁能产生更...展开

去年这个时候，有人问巴菲特：黄金还能买吗？是不是已经是个泡沫？ “瞧，你可以把世界上所有已经开采的黄金堆起来，也就是一个不到67立方英尺(约2立方米)的金属块。按照目前的金价，这个金属块可以换全部的美国耕地，再加10个埃克森美孚，再加上1万亿美元现金。你愿意选哪一个？谁能产生更多价值？”巴菲特带着一贯自信的微笑如此回答。那时候的金价在1300~1400美元/盎司，此后，金价小幅回调测试均线后，一路上扬，到今年9月份一度触及1900美元/盎司。

144日均线对金价的支撑却相当强，有心的读者可以尝试改变一下均线系统参数设置，可以很清楚地看到144日均线从去年开始至少5次对金价起到强支撑的作用。今年9月份金价见顶以来，跟随商品价格出现剧烈调整，幅度在历年的K线图上尚属罕见，但在1600-1612美元/盎司一线再度受到强支撑，最近两周又再度反弹至1750美元/盎司的高位。

最近一段时间，避险、美元、通胀这些因素都无法解释金价的走势。其实对于金融资产价格的走势，很多人分析来分析去，把自己都绕进去了。其实本没有必要过多纠结于涨跌的原因，涨多了就跌，这是符合自然规律的。按照索罗斯的说法，市场的涨跌会影响市场参与者的观点，也就是说，你的观点和逻辑永远是不客观的，有偏差的。

我觉得，金价本轮反弹的强阻力位是1750，很多人认为我的预测太大胆了，因为当天就冲高1754美元，虽然尾盘回落到1747，但与我的目标价位相比，显然没有足够的“安全边际”。金价在1750遇阻后向下调整，可能仍会测试144日均线，如果有效跌破这一支撑，那我认为1923美元/盎司至少是黄金的中期头部，我所说的中期头部至少是回吐本轮涨幅的50%，也就是大概600美元，金价的回调位置起码到1300美元才算到位。

不过长期基本面看，我仍然看涨黄金。业界有专家将本轮危机划分为三个阶段：2008年始于美国次债危机本质上是私人债务危机，政府通过提供注资、信用担保等方式成功稳定了市场信心，避免了大崩溃。不过这些举措使得私人债务公共化，政府债务负担过重而不可持续，始于去年的欧债危机、以及年初开始就闹得沸沸扬扬的美债危机，就是这些措施的恶果，这是本轮危机的第二个阶段，即主权债务危机；如何解决主权债务危机，目前来看手段不外乎通胀加货币贬值。因此欧洲一定会有退出发生，大家不要对欧洲峰会达成的协议有过高期望，那本身就是个缓兵之计。

欧洲这次峰会达成的协议有两个特点：一、承诺过多，而实践操作层面的细节问题尚不明朗，预计后期将纠缠于此，从而扰动市场信心；二、救助方案并非涉及根本，财政赤字过大、融资能力丧失等问题均需要促进经济发展、改善经济结构来解决。以目前南欧国家缓慢的经济增长、高企的融资成本，其融资能力很难持续。因此，本次峰会可能并不像欧洲领袖所宣称的、市场所期待的一次成功的峰会，欧债危机也并不会终结于此。后面伴随着退出过程，有不少金融机构会倒闭，MF Global绝不是最后一个。对于欧元，这将是一个致命的打击。

除了欧洲，美国的情况也不见得多好，除了国债规模无法持续之外，市政债的规模也足够庞大，像加州这些州政府的债务率早已不堪承受，因此美债是一个深水炸弹，市场的焦点迟早会转移到美国，美元的信誉也会遭受挑战。因此有人提前将第三阶段的危机命名为“货币体系危机”。

如果我们过渡到第三阶段，我想黄金一定会是市场的首选品种。