不忘中囯之292: 中国2010年的三大盛世危机

《纽约时报》：中国2010年的三大盛世危机

　　对中国来说，2009年是重要的一年。中华人民共和国度过了60岁生日，北京通过惊人的4万亿元人民币刺激方案，避免了经济灾难。2010年，中国即将成为世界第二大经济体，但可能并不会一切顺利。

　　总体来说，即将到来的虎年有三大担忧：通货膨胀、保护主义，还有不平等。

　　一种通货膨胀业已出现。2009年，中国国有银行提供了约1.5万亿美元贷款，这与外来的投机资本一起推动了股票和房地产等金融资产价格的爆炸性增长。2009年，中国出现了创纪录的地皮价格，香港的房价也创下了历史新高。深圳新发股票市场上的首批股票在其交易第一天即上涨了一倍，而仅仅一个月之后的第二批则涨了三倍。

　　尽管以史上标准衡量，资产价格飙升，石油、铁矿石等基本商品的成本也仍然很高，但零售价格却几乎没有上涨。很多国家的央行和政府都面临这一令人困惑的形势，它们都没有显著的解决措施。政策性的加息会把消费者和生产商的钱从腰包里挤出，从而令经济缓慢爬行。在北京，这听起来像是政治自杀。

　　在半控制的中国经济中，政府采取了发出贷款限令的方式，努力减小货币供应的压力。但这可能不会奏效，银行和地方政府之间存在紧密联系，这意味着新增贷款并不总会流入最具生产力的地方。

　　明年的贷款数额将比2009年减少25%。但是，2/3的已拨贷款可能会继续流向尚未完成的基建项目，而新的企业投资几乎拿不到多少贷款。

　　如果政策过于减缓经济增长的速度，那么政府就会发现，任何形式的通货膨胀都不算危险。

　　保护主义可能也是个问题。贸易摩擦在2009年浮出水面：美国对中国轮胎增收关税，中国也对美国和俄罗斯钢铁采取了同样的举措。这些都是特例，但是，中国货币的低利率可能被认为是一种不公平的出口补贴，并诱使美国消费者过度消费。

　　有经济学家已经表示，中国在货币上的无作为令外国增收关税以平衡贸易的做法变得合理化。不满的华盛顿政治家可能会加入，特别是美国失业率达到 10%并在继续上升的情况下。他们可能会说，中国的制造业对全球变暖产生了推波助澜的威胁。无论这真实与否，贸易限制都会严重地干扰中国仍旧仰赖出口的经济。

　　不平等是第三个风险。它最隐蔽，却最危险。资产价格快速上涨，而工资却几乎原地踏步，这必然会扩大资产所有者和无产者之间的鸿沟。

　　中国很可能会把这三个问题一个个地解决掉。通货膨胀可以通过国有银行系统进行微观处理，保护主义可通过外交予以制止，不平等则可以通过动用政权力量解决。