财经观察 1683 --- 听话的中国银行业

听话的中国银行业

西

方一定很希望国内银行都像中国的银行那么听话。

尽管美国和欧洲政府都已经向国内银行注资，但让这些银行重新开始放贷看来并不容易。

中国就不存在这样的问题，在中国，大银行的多数乃至全部股权仍属国有。中国政府的大规模财政刺激方案需要、也得到了银行贷款的支持；不过这种支持是有代价的，那就是会导致不良贷款规模增加。

中国去年12月份的贷款余额较上年同期增长19%，高于11月份的16%。去年贷款总体增长规模很可能超过名义国内生产总值(GDP)增幅，为2003年以来首次。

Associated Press

从宏观经济角度来看，这种再杠杆化举措是中国政府为抵御出口和房地产市场放缓的影响而采取的积极的支持性措施。

不过西方银行的避险意识也有其好处。对正在放缓的经济增加贷款将扩大不良贷款规模，尤其在减息导致银行净利差收窄的情况下这样做就变得加倍危险。

目前大部分额外贷款有望进入政府支持的项目或国有企业，这减轻了上述担忧。此外，多数大型银行在此期间将坏帐水平保持在低位。

但在经济放缓期维持贷款流动性的压力意味着银行帐面不良贷款规模可能迅速上升。花旗投资研究(Citi Investment Research)指出，今年中国的信贷乘数（贷款增加额/名义GDP增加值）可能超过两倍，为20世纪90年代末以来的第一次。

这么高的信贷乘数可能意味着银行信贷规模扩张得太快，以致于经济无法支撑它。上次出现这种情况大概是在6年前，最终中国政府通过收购坏帐对银行进行资本重组。

这一次的结果如何很大程度上将取决于中资银行在重组之后发生了多大变化。更加独立的银行管理、更强的风险监控能力应当能够阻止信贷水平在当前的增长势头上出现危险的膨胀。

目前的情况表明，中国政府要求下面执行政令的能力将被证明是比较强大的。

Andrew Peaple