财经观察 1559 --- 美联储大力提振消费信贷

From Llewellyn Rockwell in this piece: "If the money is used to prop up failing companies, that's particularly bad since it is an attempt to override market realities, an attempt that is about as successful as trying to repeal gravity by throwing things up in the air."


美联储大力提振消费信贷

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2008年11月26日12:05

美

国联邦储备委员会(Fed)周二宣布了一项总额8,000亿美元，旨在提振消费信贷和抵押贷款支持证券市场的新计划，以空前的力度加大对信贷市场的支持。

这一新机制的推出将使Fed本就庞大的资产负债表进一步膨胀至3万亿美元，并且在联邦基金利率逼近历史最低水平之际将货币政策实际推向定量宽松政策，尽管政府官员告诫不要将Fed此举与日本央行(the Bank of Japan)当年的做法相比较。

根据这项名为定期资产支持证券贷款工具(Term Asset-Backed Securities Loan Facility, 简称TALF)的新方案，纽约联邦储备银行(New York Fed)将向那些由高评级消费贷款和小型企业贷款支持的资产支持证券持有者提供至多2,000亿美元的无追索权贷款。政府官员希望该计划能在明年2月份前实施。

Fed表示，符合条件的资产支持证券应该是以汽车贷款、学生贷款、信用卡贷款或美国小企业管理机构(the U.S. Small Business Administration)提供担保的小企业贷款。Fed补充称，这个范围未来可能进一步扩大，将包括商业和非机构住房抵押贷款支持证券。

美国财政部(Treasury Department)将从问题资产救助计划(Troubled Asset Relief Program, 简称TARP)中划拨200亿美元资金以支持TALF并降低Fed损失风险。

Fed表示，TALF计划旨在扩大信贷的供应，通过帮助消费贷款支持证券和小企业资产支持证券以更为正常化的利差发行，为经济活动提供支持。

纽约州民主党参议院Charles Schumer评价称，财政部和Fed这一新的措施有助于向实体经济注入急需的活力，这一方案的推出可以说再及时不过。

然而，对该计划200亿美元的援助承诺严重束缚了财政部金融救助计划的手脚，除非财政部向国会申请动用总额7,000亿美元救助计划中第二批总值3,500亿美元的拨款。加上周二承诺的200亿美元，财政部目前已经动用了首批3,500亿美元拨款中的3,300亿美元，其中包括向银行业注资2,500亿美元，向美国国际集团(American International Group Inc., AIG)提供的400亿美元援助以及对花旗集团(Citigroup Inc., C)的200亿美元注资。

Fed周二还表示，将从下周起通过一系列竞价拍卖收购最高1,000亿美元政府资助企业(GSE)债务，同时计划在年底开始前收购至多5,000亿美元由政府资助企业担保的住房抵押贷款支持证券。

Fed表示，近来政府资助企业债券和这些企业担保的抵押贷款的息差出现显著扩大。而举行这类拍卖的目的是降低这类企业的融资成本和进一步方便购房者的信贷获取，这将转而支撑住房市场并为在更广的范围内促进金融市场状况改善。

摩根大通(JPMorgan Chase)的经济学家Michael Feroli表示，预计拍卖将显著改善抵押贷款市场状况，并将对住房市场乃至整体经济产生积极的影响。

这一新的计划凸现了在Fed传统的政策工具联邦基金利率几乎丧失对经济影响力的情况下，Fed对于金融市场的影响力依然不容小觑。