财经观察 1403 --- 危机何时结束 且听各路专家评说 WSJ

想知道金融危机何时结束吗？如果告诉你是现在，你会作何感想？

有越来越多的专家说，美国财政部实施了为结束金融危机所应采取的诸项举措，现在局面随时可能出现好转。

随便哪一天。

政府已经完成对破碎的金融体系的修补了吗？如果没有，原因并非政府没有做这方面的尝试。过去一年中，政府已经竭尽所能，虽然积极效果尚未显现。用BlackRock颇有影响的策略师鲍勃•多尔(Bob Doll)的话说，“各国采取协调行动下调利率，调整银行体系的资本结构，对金融机构实施国有化，大量注入流动性，为存款提供保险，暗示对银行间贷款提供担保，调整按市价计值的会计准则，出台财政刺激措施，降低再有主要金融机构破产的几率，由政府出面购买资产。”

以下节录的是一些金融专家对政府干预行动所产生效果的评论。

本•贝南克(Ben Bernanke)，美国联邦储备委员会(Fed)主席：

我相信，这些举措再加上美国财政部、Fed和其他监管机构所采取的其他行动，将有助于恢复人们对我们金融体系的信心，并使信贷恢复向家庭和企业的顺畅流动。我想重申的是，国会最近通过的立法具有极端重要意义；如果不采取这一行动，我们就不会有对稳定金融体系、进而避免更多经济领域遭受损害具有重要作用的政策工具。话虽这么说，金融体系的稳定虽然是迈出的重要第一步，却无法迅速消除更广泛经济领域依然面临的挑战。

鲍勃•多尔，BlackRock副董事长：

在我们看来，虽然信贷市场距恢复正常运行还有一段距离，但我们仍乐观地认为目前已采取的这些行动将会起作用。两周前，金融市场似乎还面临生死考验，整个世界眼睁睁看着资产价格呈自由落体式下降。而到上周，这一崩溃局面至少暂时中止了。从积极的方面说，我们已经看到了一些信贷市场压力缓解的迹象，大宗商品价格(特别是石油)的下降令人鼓舞，股票的估值非常具有吸引力，所有这些都表明，触底反弹可能已为期不远。

惠誉评级(Fitch Ratings)：

惠誉认为，就缓解投资者担忧和恢复投资者信心而言，美国政府最近所采取的措施是非常积极的。这些行动在市场上提供了大量流动性，提供了数量可观的新股权资本、处置银行资产负债表上问题和不流动资产的可靠渠道，并开辟了以具有商业可行性的条款从市场上融到资金的通道。鉴于当前所面临问题所具有的系统性特征，美国政府所采取的行动适用于整个相关行业。

标准普尔(Standard & Poor's)：

标准普尔评级服务公司相信，世界各国政府为支持金融机构将采取的广泛措施应会稳定银行业的日常运营环境、解冻债券市场。但我们并不认为，这些行动本身会改善基本面收益和资产质量，美国、西欧以及东欧和亚洲一些国家的金融机构在收益和资产质量方面仍将面临压力。此外，各国救助计划的相互差异及其复杂性，可能会延缓这些措施产生初步成效。纵观各国拟采取的救助措施，它们很有可能使全球银行业发生翻天覆地的变化，因为它们向世人明确显示，世界各国政府都鼎力支持本国银行业。在我们看来，仅这一项变化就足以起到恢复债券市场信心之效。

约翰•费舍尔(Jon Fisher)，旧金山大学(University of San Francisco)商学助理教授：

费舍尔曾先后担任过三家硅谷公司的首席执行长，最后那一家被他卖给了甲骨文公司(Oracle)。费舍尔对《华尔街日报》说：虽然我认为市场还存在许多问题，但数据显示，市场在救助计划出台后已经趋于稳定。从市场遭遇破坏的程度看，现在已接近触底反弹阶段，局面即将稳定下来。虽然我们将失去更多就业岗位，但我不认为局面会进一步显著恶化，局势的趋稳迹象目前已开始显现。至于硅谷的企业并购，我们始终没有放弃这方面的打算：如果你想引领潮流，那你现在就该行动了。

丹尼斯•洛克哈特(Dennis Lockhart)，亚特兰大联邦储备银行行长：

要想使经济增长恢复到符合美国经济内在潜力的水平，信贷市场的解冻是一个必要条件。我相信政府的救助政策将会见效。

布什(George W. Bush)总统：

我已听说人们一度紧绷的心情正开始放松下来，我认为那种紧张是一种近似恐慌的情绪。人们开始看到，政府向金融体系大量注入流动性的效果已经显现。

Heidi Moore