财经观察 1402 --- 救过华尔街 再救购房人 WSJ

布什政府正在考虑实施一项耗资约400亿美元的计划，以预防房屋止赎事件的发生。政府目前正在酝酿一系列此类措施，期望能消除造成当前这场金融危机的根本性问题。

据知情人士透露，联邦存款保险公司(FEIC)主席希拉·拜尔(Sheila Bair)周四在出席参议院银行委员会的听证会时预计将建议，政府以财政手段鼓励银行将出现偿付问题的住房贷款转为借款人更能负担的按揭贷款。根据这一建议，按照此项政策重新调整后的贷款如果未来再蒙受任何损失，政府将与放贷银行共同承担。

知情人士说，面对要其加大力度给房屋所有人纾困的压力，美国财政部正在讨论这一做法。它还在推动另外几项计划的落实，以便利用其7,000亿美元金融业救助款的一部分直接购买以及重新安排按揭贷款。

财政部的官员周四下午还将与众议院金融服务委员会的成员举行私下会晤，向后者通报其援助房屋所有人的计划等事宜。有关方面正在考虑许多诸如此类的想法，但不清楚哪些最终能够实施。

根据拜尔的想法，那些重新安排的按揭贷款需要满足几项条件才有资格让政府部分分担其偿债风险。这些标准有哪些目前尚不清楚。政府以前出台的类似计划要求，按揭贷款举借人必须住在所购房屋中，而且断供按揭贷款的时间不能太长。

由于民主党人和两位总统候选人正向布什政府施加越来越大的压力，要其加大力度防止住房止赎事件的发生，上述纾困构想得以应运而生。虽然美国政府已采取断然措施解冻信贷市场并恢复人们对银行体系的信心，但却未能以同样的力度提振住房市场。

其他可能采取的纾困举措包括，借助按揭贷款巨头房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)来拉低按揭贷款利率，并通过联邦住宅管理局(Federal Housing Administration)为那些数额不大的重新安排贷款提供保险。国会所通过救助法案的条款规定，财政部有义务运用其新被授予的权力帮助面临止赎危险的房屋所有人。

直接向住房所有人提供帮助的做法无论从政治角度还是从实际操作角度看都有实施的难度。事实上，出问题最多的那部分按揭贷款，即发放给信用等级最低那类借款人的高息次级贷款，已经被分割打包成各种证券出售给了众多投资者，这就限制了美国政府采取救助行动的余地。此种局面使得重新安排这些贷款成了一件复杂而繁重的工作。

任何新的举措也都可能引起争议，因为这很可能会帮了那些不良贷款的发放机构和贷款人的忙。

据研究机构Moody's Economy.com的数据，2008-2010年，约有730万美国房主预计将发生按揭贷款违约，其中有430万将失去房屋。这个违约率几乎是经济正常时期的三倍，这会带来各种各样的经济后果，包括房价进一步下滑。

联邦住宅管理局本月推出了一项名为“房屋所有人的希望”(Hope for Homeowners)的3，000亿美元计划。根据该计划，对于那些未偿贷款超过房屋总价的贷款人，如果银行同意降低未偿本金，那么符合条件的贷款人可以得到政府的担保，获得新的贷款。该计划刚刚实施了几周时间，目前尚无法获得相关数据。


Getty Images财政部长鲍尔森(Henry Paulson)本周在对公共广播电台PBS的讲话中，谈到了发生按揭贷款违约的房主人数。他说，很显然，我们能采取更多的措施，也需要采取更多的措施。

拜尔等人最近敦促政府官员采取更加积极大胆的行动。

重新协商不良按揭贷款（而不是将其偿清）非常困难，因为大部分这类按揭贷款都被打包成了证券，卖给了多个投资者。按揭贷款服务公司──收款并与房主打交道的公司──通常代表它们的投资者行事，而这些投资者之间常常存在利益冲突。现有的计划鼓励但是并不要求按揭贷款服务公司必须符合行业规范，这样对政府来说，让这些公司重新协商按揭贷款一直是件棘手的事情。

拜尔的议案旨在通过极大刺激按揭贷款服务公司进行合作来解决部分问题。一旦发生违约，政府将同意在更能负担得起的新按揭贷款上分担部分损失。按揭贷款服务公司将必须重新协商现有贷款的条件。

政府的另外一种选择来自国会通过的7000亿美元救助资金，这笔资金主要旨在通过向银行直接注资、收购银行不良资产，帮助稳定岌岌可危的银行。

尽管如此，很多银行帐面上还是有一些没有被打包成证券的不良按揭贷款，财政部正在考虑买进这些按揭贷款。目前尚不清楚这类不良按揭贷款的具体规模。

Damian Paletta / Michael M. Phillips