财经观察 1350 --- 非常时期 非常之会

非常时期 非常之会

2008年10月09日14:35

通

常情况下，中国共产党第三大权力机构中央委员会的全体会议不会被大力宣传。但眼下的十七届三中全会可能会有所不同。

当全球金融市场深陷危机，世界各国政府都在呼吁加强政策协调。十七届三中全会后，中国政府可能得公开发布一份声明，如正式提出施行宽松货币政策等。

若果真如此，那将是一个强烈的信号，表明中国这个世界第四大经济体将在防止经济大幅下滑方面采取更多的措施。

花旗环球金融有限公司(Citigroup Global Markets Limited)经济学家黄一平本周在一份研究报告中表示，十七届三中全会可能正式提出由紧缩政策转向宽松政策。

但观察人士认为，会议不太可能提出旨在刺激中国股市和房地产市场的更多直接措施。

摩根大通(J.P. Morgan)首席中国经济学家龚方雄(Frank Gong)表示，如果会议的政策基调没有改变，或没有提出明确的促进经济增长的措施，中国股市可能会感到失望。

为期四天的十七届三中全会周四开幕，中国党政军领导人都将出席会议。

十七届三中全会的正式议题是农村改革问题，这是中国共产党的一个纲领性问题，也是关系到中国经济长期发展大计的关键问题。只有大型国家媒体才能获准报导十七届三中全会。

中国央行(People's Bank of China)行长周小川不会出席周末在华盛顿举行的国际货币基金组织(International Monetary Fund)和世界银行(World Bank)会议，以留在北京开会。

自7月下旬放弃去年12月提出的紧缩货币政策提法以来，中国央行至今尚未确定货币政策立场的正式提法。

直到9月中旬进行六年以来的首次减息之时，中国央行也并未表示将就此转向“宽松”的货币政策。

中国领导人清楚，未来的政策方向就是促进经济增长。

在全球危机担忧的拖累下，中国股市上证综合指数本周迄今为止已经累计下跌8.8%，每个交易日都以下跌报收。

最近几周，经济学家们纷纷下调2009年中国经济增长预期，因预计国内外需求都将下滑（内需减少是因为房地产市场下跌）。2009年中国国内生产总值(GDP)增幅料在8%-9%之间，此前中国经济增长自2002年以来一直保持在10%以上。

而触发下一步政策措施的因素或将是第三季度和9月份的通货膨胀数据和GDP数据，这两个数据都可能进一步走低。中国将于10月21日发布季度GDP数据。

高盛集团(Goldman Sachs)周三表示，中国第三季度GDP或较上年同期增长9.1%，增幅低于第二季度的10.1%。

经济学家表示，中国下调利率和存款准备金率只是时间问题。

经济学家认为，政府在年底之前还将第二次放宽商业银行贷款额度限制，意味着银行将可发放更多的贷款。

此外，提高困难行业的出口退税率、上调个人所得税起征点和扩大基建投资支出也是经济学家们预料中的政策措施。

有观察人士表示，楼市刺激措施可能也在酝酿之中，包括降低购房的首付要求。

但中国一些经济学家认为，十七届三中全会不会推出太多的具体政策，因为这是一个中国共产党中央委员们讨论国家长期发展大政方针的会议。

中国知名学府清华大学(Tsinghua University)教授李稻葵表示，十七届三中全会不太可能着重讨论当前的经济形势和政策。

中国政府经常就经济政策征求李稻葵等经济学家的意见。他说，政府领导人并未就本周的会议与他进行过接触。

J.R. Wu / Liu Li

中国“三率”齐降提高流动性

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2008年10月09日08:37

中

国人民银行周三加入到全球央行的协调行动中，将基准利率下调了0.27个百分点。此举显示出中国政府已经意识到，其未来的繁荣发展在某种程度上取决于世界各国走出目前的金融危机。

这次减息距中国上次将1年期贷款利率同样下调0.27个百分点仅有三周时间。尽管中国的金融体系迄今为止基本没有受到全球动荡的冲击，但中国出口商却受到了海外需求低迷的打击，总体经济的放缓程度也比许多分析师几个月前的预期更为严重。

这增加了中国领导层迅速采取措施提高信心和保持增长势头的压力。房屋销售大幅减少，钢铁和电力生产明显走弱，许多小企业倒闭和裁员。不过，大多数分析师此前曾预料中国政府会在本周召开的中共中央一次重要会议结束后才会有所行动。

中国在这样的国际行动中采取协调一致的立场也非同寻常。除中国之外，美国、加拿大、欧元区、瑞典和瑞士的央行业都下调了利率。

清华-布鲁金斯公共政策研究中心(Brookings-Tsinghua Center for Public Policy)主任肖耿说，帮助美国和欧洲恢复信心和增长实际上符合中国的利益。我认为这显示出中国政府认识到中国已经与世界经济深深地融合到了一起。

中国央行在声明中称，1年期贷款利率从7.20%下调到了6.93%，1年期存款利率从4.14%下调到了3.87%。与此同时，央行还将存款准备金率下调了0.5个百分点。

这些举措不但令银行有了更多的资金对外放贷，也降低了企业借贷的成本。

中国国家媒体还报导，政府将取消利息税，这有助于抵消存款利率下调给储户造成的利息损失。

中国央行的声明并未提供有关利率决策的任何讨论内容。央行发言人针对有关此声明的询问表示，可以参考上周六央行发表的一份声明，其中有如下内容：中国人民银行还将继续与各国中央银行和国际金融组织密切沟通与合作,共同抵御金融危机。

经济学家也表示，中国参与全球协调行动并不一定意味着中国的经济困难同其他国家一样严重。

苏格兰皇家银行(Royal Bank of Scotland)经济学家本•辛芬德费尔(Ben Simpfendorfer)在研究报告中写道，我们会避免将中国列入到美国、英国和欧元区这一阵营中。尽管他预计明年的中国经济增速将从今年早些时候的10%以上回落到8%，但按世界标准来看，这依然相当强劲。他说，相对于世界其他地区而言，放松财政和货币政策的紧迫性要更低一些，因为中国的经济增长只是放缓，并未大幅下降。

Andrew Batson