财经观察之 1141 --- 中国叫停新股票基金

英国《金融时报》中国叫停新股票基金

在人们担忧中国股市存在过热风险之际，中国政府已停止批准发行新的国内股票基金。 
 

驻中国的基金经理们表示，中国证监会(CSRC)已推迟批准数只共同基金的发行，明显是为了减缓A股市场大规模投资资金的流入。中国A股市场去年大涨了130%。  

中国沪深两市上市股票市值本周已突破1万亿美元，相比之下，香港、日本和美国股市的市值分别为2.1万亿美元、4.8万亿美元和17.4万亿美元。  

中国证监会拒绝就基金发行问题置评。但是，一家国际基金公司在亚洲的首席执行官表示：“我们的基金发行申请被搁置，对此我们并不满意，但这就是在新兴市场开展业务的风险。”  

对于市场的过度行为，中国政府通常不是让市场自行解决，而是进行主动干预，往往在考虑如何调整政策的同时，叫停一切相关活动。  

监管方面的最新变动，与2005年下半年中国政府迫切希望推高内地股市时推出的非正式举措如出一辙。当时，失望的股票投资者对投资于短期债券的货币市场基金需求强劲，而中国证监会停止了对新货币市场基金的审批。
  

去年12月底，中国内地共同基金管理的资产飙升了83%，从年初的600亿美元增至1100亿美元，反映出股市的活跃、投资从固定收益基金向股票型基金的转变，以及创纪录的新资金流入。
  

在这个日益拥挤的市场，目前有58家国内基金公司(其中包括24家中外合资基金公司)，正在争相吸引投资者的注意力。国内股票基金持有的资产约占中国股市总市值的10%。  

过去6个月，基金经理们争相发行更为盈利的股票基金，希望能从散户投资者迅速增长的需求中获益。中国企业对股票基金的需求也很强劲。  

译者/ 陈家易

郎咸平再出惊人言论：中国引入QFII是想倡导长期投资和基础研究的，可是，其实QFII是比国内庄家还要厉害的庄家，是互相勾结的庄家。  

股市改革、银行改革……在过去几年，我国的金融改革如火如荼，但在近日华南理工大学科技园培训中心主办的“第二桶金.财务策划论坛”上，著名学者郎咸平再出惊人言论——中国引入QFII是想倡导长期投资和基础研究的，可是，其实QFII是比国内庄家还要厉害的庄家，是互相勾结的庄家。  

银行改革：不是太晚而是早了  

2006年是中国银行业体制改革历史上值得纪念的一年，中行、工行纷纷上市，银行业集体上市的号角越吹越响。但郎咸平指出，中国银行业的改革不是太晚，而是早了。他认为，银行改革是不可能单独进行的，只有企业质素持续提高，法治化建设持续推进，银行慢慢才会变好。但是，法制化和经济环境的改善，这两个前提都没有做到就随意进行金融改革有非常大的危害，因为国家货币政策实施的前提是银行的配合，如果把银行的股权都卖了，等15年以后，没有银行会配合政府的货币政策，货币政策就会失效。  

他进一步分析指出，目前中国银行业的改革比较浮躁，以为股份制改造可以解决任何事情，但实际上银行经营不好是经济规律的结果，如果把花旗银行放在15年前的中国一样会有40%的坏账。“为什么5年前高盛、美林不来中国收购银行，而今年却抢着收购？”郎咸平指出，这是由于他们看到了中国法治化建设已经开始，经济质量正在提高，而且现在的银行价格也是最便宜的时候。  

QFII：比庄家更厉害的庄家  

2006年，QFII走完了在中国证券市场上三年的试点历程，迎来了转折之年。截至2006年12月末，QFII中国A股基金的最新资产规模达到37.72亿美元，直逼300亿元人民币。QFII在中国的市场影响力正与它的规模一起与日俱增。  

但是，郎咸平指出，中国股市引进QFII的原因是认为他们是做长期投资和基础研究的，想借此引进先进的投资理念，可是，其实QFII是比国内庄家还要厉害的庄家，是互相勾结的庄家。  

“东方的老虎会吃人，西方的老虎一样会吃人，QFII进来后，同样会操控股价，这是香港市场已经证明了的事实。”郎咸平分析道，国际游资曾经炒作H股，当时由于香港联交所规定机构投资人持股量10％以上才需要汇报，所以并没有发现国际游资的炒作，直到2003年4月1日，联交所突然宣布5％以上持股量也要汇报，国际游资炒作才暴露出来，他们大部分持股都在5％~10％之间。