财经观察之 1119 --- 美联储如期暂停加息

美国联邦公开市场委员会８日宣布，维持联邦基金目标利率５．２５％水平不变
。但该委员会的最新声明仍预期美国经济存在通胀风险。

　　自２００４年６月以来，美联储连续１７次以２５个基点的幅度提高联邦基金目
标利率，使其从１％上升到５．２５％。

　　美联储的声明中表示，在房市降温、利率提高以及能源价格的影响下，美国经济
已从今年年初的强劲增长转变为温和增长。但是，美国经济中的一些通胀风险仍然存
在，不过这种风险可能随着时间推移而逐步缓解。如果未来需要进徊郊酉ⅲ?酉⑹?br />间也将取决于未来的经济数据。

　　该声明还透露，在１０位具有货币政策决策权的美联储成员中，主席伯南克等九
人赞成暂停加息举措，仅一人认为应再次加息２５个基点。

　　市场就此判断，美联储进一步加息的立场有所缓和。受此影响，纽约汇市中美元
汇率全线下跌，美国股市却由于不确定性消除而先涨后跌。截至北京时间９日凌晨２
时２０分，欧元兑美元从上一交易日纽约市场收盘价格１．２８３９涨至１．２８５
４；美元兑日元则从１１５．０７跌至１１４．９３；道琼斯３０种工业股票平均价
格指数则比前一个交易日下跌６．６５点，为１１２１２．７３点。

　　历史数据表明，近年来美联储往往在完成加息周期前暂停升息。１９８８年美联
储曾暂停了一次，１９９４－１９９５年暂停三次，而１９９９－２０００年则暂停
了两次

美国第二季度劳动生产率增速大幅下降

美国劳工部８日公布的报告显示，今年第二季度美国非农业部门的劳动生产率按
年率计算仅增长了１．１％，大大低于第一季度修订后的４．３％的增幅，但略高于
分析人士预测的０．９％。

　　报告显示，第二季度，衡量通货膨胀水平重要指标之一的单位劳动成本上涨了４
．２％，为２００４年第四季度以来的最大升幅，也大大高于今年第一季度２．５％
的升幅。这表明美国经济仍面临较大的通货膨胀压力。

　　分析人士认为，美国劳动生产率增幅减小是与实际经济增长情况相吻合的。今年
第二季度美国的经济增长率仅为２．５％，不到第一季度５．６％增长率的一半。

　　劳动生产率是指每个工人平均每个工时的产出。高劳动生产率一方面可以使经济
以较快的速度增长而不会导致通货膨胀加剧；另一方面也可使公司在不增加雇工的情
况下增加产出，从而不利于扩大就业

来源：上海证券报