财经观察之 1100 --- 美联储对通胀压力表示担忧

国联邦储备委员会２０日公布的上一次货币决策会议记录显示，美联储对通货
膨胀压力加大表示担忧，但同时也认为经济增长速度放慢将会降低通胀压力。

　　当天公布的美联储货币政策决策机构——联邦公开市场委员会在今年６月底举行
的决策会议上的记录表明，所有与会者均对近来美国核心消费物价指数较快上升表示
担忧。他们认为，能源价格的飙升以及其他一些因素导致了美国通胀压力的加大。因
此，美联储决定再次小幅度提高短期利率以遏制通胀上升。

　　记录还显示，大多数美联储成员对提息是否能遏制通胀上升感觉心中无数。

　　会议记录表明，尽管与会者对通胀压力加大表示担心，但他们同时认为，美国经
济增长速度放慢将有利于遏制通胀抬头。

　　美联储在上月底举行的决策例会上将联邦基金利率提高到５．２５％，为５年来
的最高水平。

　　美联储主席伯南克２０日在美国众议院金融服务委员会作证时也表示，美国的房
地产市场正在有序降温，这也将有利于控制美国的通胀压力上升。他同时表示，美联
储也将密切关注房地产市场降温可能带来的风险。

　　伯南克再次表示，如果美国经济增长速度出现预期的减速，它将有利于遏制通货
膨胀上升


西方国家通货膨胀大敌当前 美欧日恐难轻言止步

近年来，由于石油等能源价格暴涨，西方国家的通货膨胀压力明显加大。为此，
美联储已连续１７次提高利率以遏制通胀。欧洲中央银行也已连续３次提高利率。上
周，日本中央银行也宣布放弃零利率政策，并将短期利率提高到０．２５％。从目前
情况看，不能排除美联储和欧洲央行继续提高利率的可能性。

　　在油价暴涨和房地产市场繁荣等因素的带动下，美国和欧元区的通胀压力不断增
大。美国２００５年的消费价格指数涨幅达到３．４％，今年第一、二季度该指数的
涨幅按年率计算分别达到４．３％和５．１％。欧元区今年５月和６月份的通胀率均
达到２．５％，大大高于欧洲央行设定的２％的上限。日本的消费价格指数到今年５
月份为止已连续７个月保持增长。

　　为了遏制通货膨胀加剧，西方主要中央银行纷纷采取了紧缩银根的行动。美联储
自２００４年６月以来已经总共将联邦基金利率提高了４．２５个百分点，使其达到
５．２５％。欧洲央行自去年１２月以来已将欧元区主导利率提高了０．７５个百分
点，使其上升到了２．７５％。日本央行上周是近６年来首次提高利率。另外，加拿
大中央银行自去年９月以来已连续７次提高利率，目前其基准利率已达到４．２５％。

　　西方主要中央银行紧缩银根也是为了使利率恢复到既不刺激也不抑制经济增长的
中性水平，这样，一旦经济出现衰退，央行可以通过下调利率来刺激经济复苏。

　　虽然美联储主席本·伯南克认为，随着美国经济增长速度放慢，美国的通胀压力
将减轻，但分析家们认为，由于中东地区局势紧张导致国际市场原油价格上周再创新
高，美国消费价格指数６月份涨幅回落很可能是暂时现象。如果油价进一步上涨，美
国的通胀压力也将加大，从而可能迫使美联储再次提高利率。在欧盟统计局日前公布
欧元区６月份的通胀率后，分析家们普遍认为，欧洲央行很可能会在８月初举行的会
议上再次提高利率。

　　不过，除非通胀严重加剧，否则，近期内美欧日利率预计都不会急剧上升。分析
家们认为，美国的利率已接近于中性水平。瑞士银行经济学家爱德华·蒂瑟尔日前预
计，到今年年底，欧洲央行可能会将利率提高到３．２５％

来源：上海证券报