财经观察之 1094 --- 美联储8月升息预期又升温

查显示，随着油价的走高，加息的可能性会继续增大

　　《今日美国报》（ＵＳＡＴｏｄａｙ）进行的调查显示，预期美联储将在８月进
行今年最后一次加息。虽然经济学家认为通胀的加速上升，使本轮升息周期的第１８
次加息在所难免，但是加息并非良策。

　　在７月７日至１２日的调查中，５４位经济学家中的２／３预期美联储将在８月
８日的货币政策会议中提高联邦基金利率。同时美国利率期货市场中８月加息的预期
为５４％，但油价升至７８美元以上的事实支撑加息的预期，并且随着油价的走高，
加息的可能性会继续增大，因此如果８月不加息，９月份加息的预期达到了１００％。

　　明天美联储主席伯南克将在半年一次的听证会上向国会陈词，演讲中可能传递出
何时结束本轮升息周期的信号，因此受到广泛关注。当天还将发布６月份消费物价指
数，这一数据是衡量通胀水平和左右加息决策的关键数据。

　　在高油价激发的通胀压力下，急于“救火”的美联储主席伯南克或许不再担心经
济增长放缓的问题。但在《今日美国报》调查中，６１％的经济学家表示，假如他们
是坐在大理石墙内的美联储官员，他们将不再升息。同时大多数人预测美联储会在明
年早期降低利率。

　　加息过高带来的风险大于利率过低的风险，多数人赞同这一观点。过高的基准利
率将减缓经济增长，而非抑制通胀，美联储极易造成过度的杀伤力。同时美联储应该
花更多的时间等待之前加息的效果完全发挥出来，虽然一些通胀指标目前呈上升势态
，但并不意味着需要更高的利率水平来抑制。

　　尽管部分学者担心通胀问题将失去控制，但中期预测显示物价压力将在明年减弱
。并且４２％的人认为下半年经济放缓的风险要大通货膨胀，“为避免通胀失控，美
联储以牺牲经济增长而采取的抑制手段已经够多了”。

　　但也有１／３的人持反对意见，认为通胀依然是更大的困扰，同时经济增长放缓
的程度不会如人们预料的那么多，并且将引发通胀进一步发展。因此“不知道美联储
如何能停止加息

来源：第一财经日报