财经观察之 935 --- 美国经济学家预计美元或贬值过30%

美国知名经济学家费尔德斯坦（ＭａｒｔｉｎＦｅｌｄｓｔｅｉｎ）表示，由于
美国经常帐赤字不断扩大，未来美元可能将下滑超过３０％。

　　他说：“据专家们预计，只有当美元至少贬值３０％后，美国贸易赤字才能被缩
减至ＧＤＰ的３％以内。事实证明，更大幅度的贬值也是可能的。上世纪８０年代中
期，美国赤字水平与目前相当，而当时却触发美元高达４０％的贬值。”

　　费尔德斯坦还认为，目前同欧洲、日本债券的收益率比较起来，美国债券收益率
太低，不足以弥补未来美元贬值给美国国债投资者造成的损失。

　　费尔德斯坦称，对于美元贬值的预期使一部分资金从美元转而流向其它货币。个
人和政府投资者出于规避风险的动机，将从存在贬值风险的美元中撤离，转向欧元、
日圆等其它预期中将升值的货币。

　　目前投资者还没有抛售美元，表示他们还相信在美元开始下跌前，美国同其它国
家的利率差将继续给投资者带来盈利。但是注意到美国经常性帐目债务中主要组成部
分为外国政府和外国机构的资金流入，因此美元下跌的时期可能要较投资者预计的早
。

　　出于这种担心，费尔德斯坦就美国财政部最近的声明发表了意见。此前美国财政
部声称，市场中的投资注入增长速度足以弥补财政赤字的增长速度。而费尔德斯坦却
认为，外来投资几乎只是刚好能弥补赤字增长

来源：中国证券报