财经观察之 881 --- 美国企业投资首选中国

继投资３．７５亿美元收购中国徐工机械８５％的股权之后，美国凯雷投资集团
近日又有大手笔。１２月１９日，凯雷投资集团再次宣布，将支付４．１亿美元收购
中国太平洋人寿２４．９５％的股权。这是迄今为止中国最大的一宗外资收购。这也
似乎印证了近来两大国际权威咨询公司的调查结果：尽管有外资企业抱怨，中国的劳
动力成本不断上升，影响了他们的赢利能力，但在目前情况下，中国仍然是世界上最
具影响力的投资目的地，美国企业在进行海外投资时，仍然首选中国。

　　投资中国帮美公司降低成本

　　２００５年以来，虽然美国制造业活动水平呈现上升势头，但广大制造商正面临
越来越大的成本压力，１０月上旬美国最大的汽车零配件生产商德尔福公司申请破产
保护就凸显了这些大型制造企业所面临的困境。美国供应管理学会公布的最新制造业
报告也显示，美国的通货膨胀指数再度上升。在这种情况下，如何控制成本提高赢利
水平成了美国公司首席执行官们进行全球投资布局时关注的首要问题，中国则是他们
破解成本难题的首选。

　　美国普华永道公司最近对６５位美国大型制造企业的高级管理人士进行了一项调
查。在接受调查的人员中，５７％的人表示，过去一年，他们在设法应对成本上涨的
难题，中国业务为他们公司保持整体赢利作出了重要贡献。接近半数的受访人士表示
，他们对美国明年的经济前景感到难以把握，在成本激增的情况下，海外市场特别是
中国对他们来说，意味着更多的赢利机会。还有４２％的受访人士则称，他们公司计
划在未来１２—１８个月内继续向中国追加投资。

　　此外，美国科尔尼公司近日对全球投资者信心进行的一项年度调查也显示，虽然
印度对外资的吸引力迅速提升，但对这些外国投资者来说，中国仍然是最具吸引力的
国家。

　　上述调查也恰好印证了前不久中国美国商会的测评结果。在对４０００多家会员
企业进行年度调查的基础上，中国美国商会发布了《２００５年美国企业在中国白皮
书》，《白皮书》显示，在中国开展投资的美国企业中，９０％的会员看好今后五年
中国的发展，８０％的会员将中国列为前三位投资地之一，８０％的会员表示要扩展
在中国的业务，追加投资，向二三线城市渗透。

　　基础设施差、劳动效率低降低了印度对外资的吸引力

　　一些接受调查的公司高层也对印度、俄罗斯、巴西、墨西哥等中国在吸引外资方
面的竞争者作出了评述，认为这些国家在短期内都难以取代中国。著名经济评论员克
雷·张德勒在最近一期的《财富》杂志中就认为，在吸引外资的综合条件上，印度和
中国的差距仍然很大，２００４年中国利用外资６００多亿美元，印度只有５０亿美
元，相差了１２倍。印度的基础设施比较薄弱，现在中国高速公路网已有８７万公里
，而印度只有１２万公里，印度平均每年花在路网建设上的资金只有２５亿美元，而
中国是他的１０倍。虽然印度的劳动力便宜一些，但印度的货物运费、电费大约是中
国的两倍。由于电力设施陈旧，电力在传输过程中的损失往往高达４０％，跨国公司
在印度设厂，综合成本较高。另外，印度的平均劳动效率也低，在一些港口，集装箱
货轮滞港数天得不到装卸的情况经常发生，从印度的主要港口发运货物到美国大约需
要６—１２个星期，而从中国发货，快的只要两周多一点，慢的也不过３个星期时间
。他还认为，印度是一个有１８种官方语言、几百种土著方言、四大宗教群体的国家
，“就连土豆都有３００多种做法”，在这样一个国家，迅速改善投资软、硬环境，
谈何容易。

　　受访的其他公司高层也持类似观点。他们在印度投资的工厂在生产、分销、出口
的过程中要比在中国额外增加许多资金、时间和管理上的成本。今年９月，印度总理
辛格访美期间，在纽约证交所举办的欢迎餐会上呼吁美国企业到印度投资，当时一些
大企业老板的反应就不太热烈，一些老板私底下还对印度的基础设施、官僚体制、行
政审批等有诸多抱怨。

　　另外，墨西哥和巴西在吸引外资方面近两年也走了下坡路，分别从２００１年的
２６８亿美元和１６６亿美元下降到２００３年的１０８亿美元和１０１亿美元，主
要是两国在电信、基础设施、能源方面的改革都没有到位，而中国制造业的强势又拉
走了不少潜在的投资者。

　　中国应更加注重引进外资的质量，提高利用外资的水平

　　外资依然钟情于中国说明这些年来中国致力于改善投资环境的努力得到了回报。
外资就像一个挑剔的凤凰，它要比较各个投资地的综合素质，而中国有幸成了这个凤
凰的“巢”。现在，凤凰是来了，但中国现在应该考虑如何长久地留住它，否则，它
还是要飞走的。普华永道的调查中，一些受访的人士就认为，中国监管环境还缺乏透
明度，政策上有时也缺乏连续性，外国企业知识产权难以得到有效保护，在遵守法律
法规方面也存在困难。另外，人力资源成本上涨过快也不能“一点儿都不考虑”。看
来，虽然外资首选中国，但并不是说中国没有改进的余地了。

　　一些受访人士也认为，在吸引外资上，印度并非没有可取之处，其利用外资的层
次就比较高，在这一点上中国要

　　向印度学习，今后中国要把资金引向服务业、高新技术产业，而不是劳动密集型
的制造加工业。克雷·张德勒就认为，美国跨国公司在研发方面的国际化趋势已经非
常明显，在海外设立研发中心日益增多，中国应该成为美国公司海外研发布局中的重
要一环，通用电气公司全球三大研发中心分别设在美国的纽约、印度的班加罗尔和中
国的上海就很能说明问题。

　　看来，贯彻落实好科学发展观，在外资引进领域中更加注重质量，提高利用外资
的水平也是中国今后要做的大文章之一

来源：环球时报

美国30年期住房抵押贷款利率下降

美国联邦住房抵押贷款公司２２日公布的调查报告显示，美国主要用于购房的３
０年期住房抵押贷款固定利率本周下降，短期利率则有所上升。

　　在截至本月２２日的一周里，美国３０年期住房抵押贷款利率的全国平均水平为
６．２６％，略低于上周的６．３０％。这一利率曾在１１月１７日达到两年来的最
高点６．３７％，但在过去５周里有４周下降。

　　主要用于抵押再融资的１５年期利率本周也从上周的５．８５％降到了５．７９
％。本周一年期浮动利率为５．２２％，略高于上周的５．１５％；５年期浮动利率
为５．８２％，也略高于上周的５．７７％。

　　一年前，３０年、１５年和一年期利率分别为５．７５％、５．１８％和４．１
７％。５年期利率是美国住房抵押贷款公司今年才开始跟踪的。

　　分析人士认为，随着美国联邦储备委员会继续提息，美国住房抵押贷款利率也将
呈上升趋势