财经观察之 740 --- 市场猜测议息结果 英国央行以静制动

　　１１月１０日中午，英格兰银行（央行）货币政策委员会（ＭＰＣ）将宣布本周
议息结果。根据布隆伯格和道·琼斯７日公布的对经济学家的最新调查结果，英格兰
银行此次仍将按兵不动，连续第三个月将基准利率维持在４．５％的水平上。

　　据悉，接受布隆伯格调查的４１位经济学家均作出了上述预测。而在接受道·琼
斯调查的１９位经济学家中，只有贝尔斯登经济学家大卫·布朗预计英国央行将会在
本周调整利率，但同时他也承认，这一预期正确的可能性顶多只有５０％，其他１８
位经济学家均预计维持利率不变。

　　因消费者支出疲弱，英国经济增长下降至１２年以来的最低水平，今年８月４日
，英格兰银行宣布降息２５个基点。此后，市场广泛预期央行可能继续降息。然而，
最近不断上涨的油价已经使英国的通胀率连续３个月超出了央行制定的２％的目标，
曾在８月份投票反对降息的央行行长默文·金已多次强调央行有必要控制通胀而不是
支持经济增长。１０月２５日，在出席英国国会上院经济事务委员会的听政会时，默
文·金表示：“英国经济的车轮并没有脱轨，只是驶在稍微颠簸的道路上而已”，经
济增长迟缓和通胀上升使政策制定者面临着“相当不安的形势”。他强调，中央银行
的职责是保证消费价格的上涨保持在相对低位和平稳的状态，而不是使每个季度的经
济增长都那么平稳。

　　皇家苏格兰银行经济学家罗斯·沃克尔认为，默文·金已经将人们关注的焦点从
消费需求低迷转向了中期通胀上升的风险，“我们认为此次会议不会（在利率走向上
）爆发激烈的争论”，英国央行最近不会降低利率。

　　英国政府公布的数据显示，今年９月份消费价格通胀已经从８月份的２．４％升
至２．５％，为连续第四个月上涨；今年第三季度英国经济增长率为０．４％，低于
第二季度的０．５％。

　　虽然在过去两个月里，英国央行货币政策委员会的决策者们均作出了维持利率不
变的决定，但他们对通胀所持有的观点却有所差异。大卫·沃尔顿委员表示，他关心
的是通胀与经济增长双双下降的趋势，而保罗·塔克却认为，英格兰银行必须对通胀
预期保持足够的“警惕”，价格上涨的风险是存在的。

　　有迹象显示，英国央行８月份的降息可能已经刺激了该国价值６万亿美元的房地
产市场。英国第三大抵押贷款机构——全国建筑商协会１１月１日宣布，１０月份英
国的房价扭转了过去两个月的下降趋势，出现了１５个月来的最大涨幅。英格兰银行
此前报告说，９月份经英国抵押贷款提供商证实的住房贷款数额已经达到了过去１５
个月来的最高水平。住房市场的恢复将推动未来几个月英国的消费支出出现回升。消
费支出是英国经济的主要支柱，占据了整个经济的三分之二。

　　尽管如此，英国经济并未明确显示出央行货币政策委员会以及财政大臣布朗所期
望的反弹，依然处于疲软状态。因此，许多接受道·琼斯调查的经济学家都预计，货
币政策委员会可能会在明年２月份的会议上才会决定降息，届时，油价是否对工资水
平和物价造成上升压力的证据将显现，政策制定者们也可以对今年１０月份较为乐观
的经济数据是否预示着一种长期趋势作出判断

 

来源：金时网·金融时报