财经观察之576 --- 日本央行：10年通缩可能将结束

日本已经经历了长达１０年的通货紧缩可能即将结束，而日本央行也可能即将改
变他们目前零利率的水平。

　　“我们有很好的预期，已经困扰我们１０年的通货紧缩即将结束了。”日本央行
昨日公布的日本央行副行长岩田一政（ＫａｚｕｍａｓａＩｗａｔａ）的演讲稿表示
，“因此我应该将注意力转回到维持物价稳定的方面。”

　　虽然岩田一政认为，目前日本央行还是将维持２００１年３月开始实施的“定量
宽松政策”，直到核心物价停止下滑，但是岩田一政表示“目前我们已经不需要太多
的时间去结束这个‘定量宽松政策’”。

　　日本央行本月８日决定继续对整体经济注入资金以及维持目前的零利率水平不变
。但是日本央行总裁福井俊彦当时就曾预测，日本核心ＣＰＩ最快将在今年年底开始
上扬。岩田一政在演讲稿中表示：“２００３年日本央行的终结‘定量宽松政策’的
３个条件可以总结为一点，就是‘核心ＣＰＩ稳定于０以上’，或者‘再也不会回到
通货紧缩’。”

　　根据日本央行的数据，日本７月份核心ＣＰＩ较去年同期下滑０．２％，而自１
９９８年４月份以来，核心ＣＰＩ仅有一个月上涨。福井俊彦此前多次表示，日本央
行将维持目前的货币政策直到核心ＣＰＩ停止下滑并呈现稳定增长为止。

　　虽然核心ＣＰＩ还没有真正恢复上涨，但是其他数据已经让日本央行越来越有信
心。

　　而根据日本央行昨日公布的数字，日本８月份生产者物价指数（ＰＰＩ）已经连
续１８个月上升，同比上涨了１．７％，高于７月份的１．５％。而日本政府昨日公
布的经过修正后的第二季度ＧＤＰ增长更是达到了同比３．３％、环比０．８％。就
连福井俊彦也在得知数据以后在国际清算银行（ＢＩＳ）的十大工业国央行总裁会议
期间表示日本目前复苏态势平衡。

　　日本央行的数据还显示，８月份日本各大银行不包括特殊因素的贷款量同比增长
了０．２％，虽然自２００２年以来，这一数据一直在稳步改善，但这个数字仍是日
本央行从１９９８年１０月央行开始以现有形式发布该数据以来第一次转为正数。

　　多年来，日本各大银行背负着沉重的坏账包袱，以至于他们不断减少放贷，由此
导致的信贷收缩遏制了经济增长，并阻碍了企业和消费者的支出，从而引发了通货紧
缩的恶性循环

 

来源：第一财经日报