财经观察之427 --- 预言：美经济2009年开始衰退

来源：新华社 每日经济新闻

 

 

哈里·Ｓ·登特认为，美国现在的繁荣是建立在网络信息技术的泡沫和上一次“
婴儿潮”的脆弱基础上

　　美国知名经济学家哈里·Ｓ·登特通过其最新著作《下一个大泡泡》，发表了自
己对美国经济的最新预言，其中最惊人之处是，他预测美国经济将在２００９年以后
，无法避免地进入衰退期。

　　登特认为，导致美国这种衰退的原因，不在于外部因素，因为美国现在的繁荣，
都是建立在网络信息技术的泡沫和上一次“婴儿潮”的脆弱基础上的，衰退将无可避
免。他断言：美国的人口结构会在２００９年后进入老年期，而经济的周期性起伏也
将促使经济跌入低谷，这种情况将一直会持续到２０２３年。

　　这不过是泡沫式繁荣

　　在过去两百年中，有两个趋势比气候对人类和经济发展的影响更大，一个是人口
增长和老龄化的趋势，另一个是技术进步的趋势。而登特预言经济衰退的理由，正是
基于像预测天气趋势那样的一些基本数据和规律性的发展因素。

　　登特分析说，由于很多极端因素的作用，比如人口、全球化和经济进步的原因，
现在的这次繁荣其实是一次泡沫式繁荣。第一个泡沫出现在１９８５年～１９８７年
，但那时还不是技术泡沫。最近的、也是更大的一个泡沫出现在１９９５年～１９９
９年，主要集中在互联网和技术行业的股票上。现在的，也是最后的一个泡沫将出现
在２００５年～２００９年或２０１０年初，而且这个泡沫将是加速发展的。它可能
会成为２００年以来最大的牛市和技术股泡沫，对此，美国几乎无能为力。

　　消费高峰即将过去

　　而本轮经济繁荣周期之所以会走向结束，登特认为决定的因素在于美国的人口周
期性衰退。据美国劳工部下属劳工统计局的消费数据显示，人一生的消费高峰期主要
发生在４６岁至５０岁之间。然后，在生命剩下的时间中，消费将下降。也就是说，
每一代人会非常准确地制造繁荣和衰退的经济周期，它们大概每４０年发生一次。

　　而在美国，最近一次“婴儿潮”的高峰年是１９６１年，这一代人将在３７岁进
入高消费年，４７岁达到最高点，而在那之后的岁月里，人的消费能力急剧下降，由
此导致衰退的来临。这个时间大约从２００９年或２０１０年开始，一直将持续到２
０２２年或２０２３年。他警告说，“这可能将是历史上最大的萧条，至少也是上世
纪３０年代大萧条之后最大的一次萧条。”

　　股市最后一道盛筵

　　按照登特的预测，美国人现在所处的时间，正好是这次大繁荣的中间位置，在剩
余的４年时间里，美国还将继续繁荣，并且是加速度的，其中一个突出的标志是，美
国的股市将在接下来进入最大的牛市。

　　在《下一个大泡泡》中登特分析道：“目前，我们有一个同沃伦·巴菲特和大多
数专家非常不同的预测，这种情形就好像８０年代后期一样。在这个１０年期结束之
前，我们能看到道琼斯指数冲击３５０００点到４００００点，纳斯达克指数达到１
３０００点左右，并有可能冲击２００００点的高位。”因此，对于大多数投资美国
股市的人来说，从２００５年到２００９年会是其一生中最后的投资机会，在这几年
的回报将有可能是之前回报的数倍。

　　他说，“我们所有的基本面研究和周期研究都表明，投资者可能会在２００２年
到２００９年底或２０１０年初，看到历史上最高的平均年复合回报率，不管是表示
整个市场的道琼斯指数和标准普尔５００指数，还是某些最强劲的部门（比如技术、
生物科技、金融服务、健康保健和除了日本以外的亚洲），都是如此，后者的收益率
还会更高。”

　　技术革命高潮将至

　　技术革命的高潮也将在２００８年底和２００９年达到高峰，那时一些最重大的
新技术消费品的市场渗透率将达到９０％。很多新兴产业的主导企业将在那时拥有最
高的地位。因此，投资、商业、职业生涯的最大机会将在剩余的时间中到来。

　　他建议说，“从２００５年到２００９年这段时间，不仅是一生中最重大的一次
投资机会，也是重新定位你的商业事业和职业生涯的最佳时机，你将决定自己怎样生
活、以及在哪里生活，不仅针对即将到来的大繁荣，也针对紧接着的大衰退。”

　　登特关于美国经济的预言：

　　２００５年～２００９年或２０１０年初将出现２００年以来最大的牛市和技术
股泡沫

　　美国经济２００９年或２０１０年步入衰退，将一直持续到２０２２年或２０２
３年，这可能将是历史上最大的萧条

　　在剩余的４年时间里，美国还将继续繁荣，道指有望冲击４００００点