财经观察之353 --- G8不谈人民币有玄机

来源：中华工商时报

八国峰会公报没有谈及人民币汇率问题，这并不让人感到意外。

　　此前，美国联储、财政部和国会态度的软化，足以说明美国对人民币汇率的策略
发生了变化。

　　很长时间以来，美国政府部门和国会一再对中国施加压力，要求人民币改变钉住
美元的汇率制度。在美国的强硬态度影响下，国际游资普遍认为中国会让人民币升值
，因而纷纷围堵人民币。其结果是不仅造成中国外汇储备激增，基础货币发行压力加
大，而且刺激了房地产泡沫的加速膨胀。

　　这使得本来客观上具有改变汇率形成机制，重估币值要求的人民币，在重重压力
下变得难以脱身。先解套，后升值，成为人民币无可奈何的选择。

　　在国际政治和国际资本的干涉下，人民币汇率改革实际上演变成一个国际博弈。
在这场博弈中，人民币汇率的变和不变都是中国的一种策略选择，其目的都是实现中
国国家利益的最大化。这个国家利益包括政治利益和经济利益。

　　作为博弈的一方，中国政府在人民币失去最佳升值时机后，所能做出的最优选择
就是坚持人民币汇率制度不变。

　　不变，是中国的最优选择。

　　博弈的过程，也就是每个参与者动态获得信息和改变策略的过程。在这个过程中
，一方的决策必然影响到其他参与者的决策。

　　美国的决策影响了中国，而中国的决策又影响了美国。

　　中国坚持人民币汇率不变的态度，改变了美国的策略。这就是博弈的精妙之处。

　　不过，美国决策者对待人民币汇率博弈的策略所发生的变化，不是战略层面的，
只是战术层面的。

　　我在此前的多篇评论中都强调，人民币改变汇率形成机制既有外部要求，也有经
济发展的内部动力驱动。而美国要求人民币升值的目的，则并不在于台面上表达的所
谓的改变贸易不平衡的需要。美国真正的战略目的是想抑制中国的国际竞争力，从而
维持原有的世界经济格局和战略格局。当然，美国也意识到中国的崛起已经是客观事
实，它所能做的最优选择就是减缓中国崛起的速度，降低中国在国际政治和经济舞台
上的影响力。要求人民币升值就是美国的一个战略选择。

　　在这个大的战略不变的前提下，美国也看中国的态度，并在博弈中修改自己的战
术。这个战术近来发生了相当大的变化。

　　从格林斯潘和斯诺劝阻国会就人民币问题进行表决，到在Ｇ８峰会上避谈人民币
，都是美国战术的变化。

　　美国现在的战术就是帮中国给人民币减压。

　　这叫黄鼠狼给鸡拜年。

　　我一直主张人民币应该改变汇率形成机制，并适当升值。但我也强调，在这场博
弈中，人民币应该出一手好牌，让自己捞到最大的实惠。该出手时再出手，该出手时
就出手。

　　Ｇ８不谈人民币，实际上一切都在不言中