财经观察之329 --- 高油价对美国经济的影响有多大？

来源：经济日报

 

国际市场的石油价格已经风声鹤唳。在美国南部墨西哥湾海面上形成的一场台风
，尽管并未造成多大损失，却刺激纽约原油期货市场的原油价格７月６日创下６１．
３５美元一桶的最高记录，尽管后来有所下降，但油价仍以每桶６１．２８美元的收
盘价位创下历史记录。业内人士估计，一周后美国汽油均价将从目前２．２３美元一
加仑上升到２．３０美元。

　　油价上涨会否最终像上世纪七八十年代那样导致美国经济衰退，这一问题在美国
经济界引起关注。不过，美国经济界主流仍断定，在可预见的时期内，如果只是油价
波动，尚不足以使美国经济走入衰退。

　　毫无疑问，今天的高油价对美国的消费者已经产生了一定的负面影响，其中低收
入人群遭受的打击最大。另外，用油大户的企业利润率也因油价上涨而遭到不断的挤
压。然而从整体看，美国人的消费倾向并未因此出现大的变化，消费者信心指数从５
月份的１０３．１点反而上升到６月份的１０５．８点，达到３年来的最高。

　　经济学界相信，多种因素导致消费者信心指数免受油价的明显影响。首先是民众
收入增速高于去年。一季度的统计数据显示，美国消费者的税后收入与去年同期相比
上升了３．７％，初步估计第二季度将进一步增长３．５％。收入的增加，有效地降
低了汽油价格上涨对于消费者信心产生的消极作用；其次，持续走低的长期利率，继
续刺激着房地产价格上涨形成的财富效应；第三，就业形势相对改善。５月份的失业
率继续小幅下降到５．１％，相关专家普遍预计，下半年内失业率还将进一步降低。

　　种种迹象显示，对今天的美国消费者来说，高油价的影响与上世纪七八十年代相
比，相对要小得多，更何况目前排除通胀因素的油价，与当年相比仍有一定距离。对
于今天的美国消费者来说，影响最大的因素是就业机会和实际收入增加与否，只要这
两项指标能稳步改善，美国消费就会增长，美国经济就可呈上升趋势。

　　当然，谁都不否认美国经济中存在多种隐患，如企业资本开支５月份尽管有１４
．５％的大幅度上升，但主要是因为飞机制造业的订单大幅度上升，如果排除飞机方
面的订单，企业资本开支反而下降了２．３％，而且，这已经是过去四个月内的第三
次下降。这一现象表明，企业不但对消费稳定增长有所顾虑，且担心就业形势的改善
，将加大劳动力成本上升的压力。尽管这样，美企业界在扩大投资方面的疑虑，尚未
接近关键的转折点，对整体经济来说，美企业界的投资趋势，在可预见的时期内仍将
发挥拉动作用。

　　从油价的角度看，尽管有人曾宣称，不能排除国际市场上的原油期货价格高达１
００美元一桶的可能性，但多数经济学家认为，如果没有特殊事件，油价未来的增长
势头不会太大。从远期看，目前的高油价正在刺激石油开采方面的投资，油价数年后
甚至会出现明显回落。即便在可预见的时期内原油价格维持在目前的高价位上，由于
美国消费者乃至美国整体经济对高油价承受能力的增强，美国经济不大可能因高油价
而爆发上世纪七八十年代那样的危机