财经观察之270 --- 欧洲央行决策者顶住政治压力

欧洲央行（ＥＣＢ）决策者周二在利率问题上立场坚定，表示央行将顶住要求降
息的政治压力，并称其已尽“最大可能”来防范通膨风险。

　　ＥＣＢ管理委员会委员诺亚和雷贝舒表示，央行目前的利率政策适宜，央行货币
政策没有升息或降息的倾向性。他们强调ＥＣＢ对维护物价稳定的承诺。

　　经济增长不稳促使欧盟（ＥＵ）财长呼吁ＥＣＢ在制定利率政策时更多听取他们
的观点。一些政治家也呼吁降息，欧元区利率两年来始终维持在２％未变。

　　但亦为奥地利央行总裁的雷贝舒称，ＥＣＢ从前也听到过类似言论，但仍将坚持
维持其自身独立性和维护物价稳定这一首要法定义务不动摇。

　　“自货币同盟成立伊始，我们就承受过政界官员施加的压力。如果现在的压力更
大，那麽我认为这不过是他们在为经济问题找替罪羊。

　　ＥＣＢ管理委员会成员暨法国央行总裁诺亚表示，在避免使ＥＣＢ设定的将通膨
率控制在２％以下的目标受到威胁的前提下，“ＥＣＢ已将降息幅度推至可能的最大
限度。”

　　“根据经济数据判断，我们感觉当前的利率水准适宜，”雷贝舒称，“我们在利
率决策上没有倾向性。”

　　ＥＣＢ总裁特里谢上周对其政策的描述如出一辙，ＥＣＢ管理委员会委员暨西班
牙央行总裁卡鲁阿纳周一晚间亦发表了类似评论。

　　瑞典降息後ＥＣＢ降息可能性增大

　　不过，在瑞典央行周二稍早宣布降息０．５个百分点，至１．５％後，市场认为
ＥＣＢ降息的可能性增大。瑞典央行降息将欧元兑美元打压至距九个月低点不到０．
０１美元的水平。

　　“瑞典５０个基点的降息幅度超出市场预期，是欧洲利率下降的明确信号，”贝
尔斯登首席欧洲分析师布朗说。

　　“ＥＣＢ应非常谨慎。经济成长和通膨的下档风险是瑞典降息的原因。而欧元区
和英国经济也是同样的情况，”他在一份研究报告中称。

　　消息人士曾对路透表示，若经济数据恶化，ＥＣＢ可能会更认真地考虑降息可能
性，但其他消息人士表示，ＥＣＢ管理委员会内部意见分歧很大．

　　近期经济发展状况可能会支持那些与雷贝舒持相同观点的人的看法。他们认为“
稳健”是ＥＣＢ的最佳选择。

　　油价在５月底重拾升势，周一触及５９．５２美元的纪录高位，令通膨压力加剧。

　　雷贝舒称，“就油价走势对通膨的影响而言，这是我们必须密切关注的。”他又
指出，ＥＣＢ亦在关注强劲的货供量和信贷增长。

　　诺亚指出，油价在２００４年攀升的影响可能还未完全反映在经济发展进程中，
其影响可能会继续推高其它产品和服务的价格。

　　他指出，“全球某些地区的强劲成长对油价产生了巨大的推动影响，而这种影响
料是持久的，并造成滞後的通膨效应。”

　　欧元区也公布了零星的正面经济消息。德国智库ＺＥＷ公布，６月经济预期指数
自５月的１３．９升至１９．５，增幅高于预期。ＺＥＷ将其归因于德国提前大选及
欧元兑美元走疲。

　　但法国数据显示，５月对制造类商品的家庭支出较４月下跌０．９％，跌幅较分
析师先前预期高出逾一倍