财经观察之259 --- 美联储官员称要尽快升至"中性利率"

来源：东方早报

美国堪萨斯联邦储备银行主席霍恩周四表示，美联储应将利率调升至３．５％～
４．５％的中性水平。他还表示，面对强劲的经济增长，调整到该水平“宜早不宜迟”。

　　霍恩当天对银行家论坛发表演说称：“多数人认为中性利率水准介于３．５％～
４．５％之间（中性利率是指既不会刺激、也不会阻碍经济增长的利率水平）。我认
为，长期来说美联储希望利率是处于该区间。只要经济成长良好，我们希望快一点，
而不是晚些将利率调整至该区间内。”“如果经济的成长一如我们所想，我们就希望
有条不紊地调高利率。如果经济成长放缓，不管程度如何，就有必要缓慢推近至中性
水准。但假如经济成长确实加速，而且增长的速度更快，就要更迅速地达到中性利率
水准。”

　　霍恩暗示升息程度将高于目前部分市场人士的猜测。他在其讲话中使用了中性利
率的概念来解释未来的货币政策。上述观点和里奇蒙德联储主席莱克本周稍早发表的
看法一致。莱克当时表示，要说美联储准备结束当前的升息周期还为时太早。

　　此外，霍恩还表示，如果经济趋于疲弱，美联储可以放缓行动步伐，但如果经济
成长加速则可以加快升息步伐。美国克利夫兰联储主席皮亚纳尔托日前也称，尽管前
景面临一些风险，但目前经济正稳健成长。

　　分析师指出，霍恩提及的中性利率似乎是市场普遍认为的水准，而不是美联储私
下的预期。他提出这一区间显然暗示美联储未来将继续升息。美联储自去年６月开始
，共升息８次，每次调高２５个基点，美国联邦基金利率目前已升至３．０％。市场
预计本月底开会时美联储将再次升息２５个基点。

　　金融市场已经消化了美联储在年底之前将再升息三次，调高短期利率指标至３．
７５％的预期。但一些分析师认为在本月２９日～３０日的下次会议后，美联储可能
会暂停升息