姚奶奶当家

今年一季全世界股市大幅反弹，不是世界经济回暖（中国3月采购经理人指数回升，原因诸多，却仍乃后话），而是（几个大的世界经济团体）央行干预而已，在【7】已有说到。欧央行负利率、大肆采购债券，日央行也开始采纳负利率【5，6】，而且（日央行行长）黑田东彥累累放出狠话，让大家别闹。中国呢？中国央行公开的货币政策不多（外储“买”A股：投资还是救市，外汇局隶属央行，也算赤裸裸的行为），但暗地里诸多刺激房市、给股市打气、认可地方政府、企业债务转债券等措施，而且中国是一个机器，李克强以下央行、证监会、银监会、财政部以及铁道电讯的一系列部门拧成一块行动，而且习近平及两会之际，严打悲观言论，大家一起唱，一起学习，心情就好了。除了3月采购经理人指数回升外，据说民间信心却有回转（【8】，尼尔森的指数【9】上个月的结果），得益于火火的房市。

澳大利亚西太平洋银行和国际市场新闻社 广义消费者信心指数显著上升

哪方面强

姚奶奶【21】

以前说过【17】：

世界大国央行，无一不围着股市转，中国木，日本呆，欧洲贱，美国妈，其中美国是最婆婆妈妈的。
别看姚玲说话口齿伶俐，能言善辩，只字不提股市，其实一切行动，莫不以股市为中心，最无能。

本周美股坚挺，保住了二月以来的回升，得益于姚玲一语定乾坤。姚玲几句话，把几个下属的悄悄话给打了下去。不过这也没让所有人都闭嘴【10】。

《路透社》Fed Chair cautious on rates姚玲讲话

参见彭博【3】的报道。

为了说服大家不加息，姚玲就得说世界经济动荡、不振，美国也不怎么地，无法力挽狂澜，说不定给拖下水，换言之，你得一边说美国经济越来越好，给大家打气，另一边说美国经济越来越不好，大家每次都出来说别信联储的，除了股市，啥本事都没有。联储的d达拉斯前任主席费雪（Richard Fisher）历来风言冷语，这次又出来，一针见血：“联储是生活在股市的恐惧之中，这哪是央行的招子啊（暗指一幅奴相）”？

然而，当上联储主席也非一日功夫，姚玲对此则是置若罔闻。

《路透社》The key is what Janet Yellen did not say - Cary Leahey：说的跟费雪一般

对此，彭博有详细的评论，昵称联储将货币政策“下放到股市（还是华尔街？）”了【4】。华尔街、美国股市则是吃死联储。彭博如此说，因为姚玲明确引用联邦基金利率（Fed funds rate），基金利率是（大）银行间相互转借储备金的利率，目前极低，但毕竟是银行自己衡量决定的，姚玲这么一说，不打自招地表明“我听老大们的”。

量化宽松以来的联邦基金利率

联储亚特兰特分行对美国2016一季总产值的预测（此预测模型不任何华尔街的砖家都准）：0.7%，够惨的

不过话说回头，不加息，美元强劲，除了美国有钱人、华尔街乐，各国都乐，欧洲别说了，德国就靠出口，眼巴巴望欧元跌，日本，一个德行，中国更想了（参见 我在【16】里“广场协议”一说）。总之，股市欢。

你要是大熊，那就惨了，反之，你要是“听党的话，踏踏实实跟党走”，啥也不担心，买了，睡大觉，吃完玩儿完睡完，还发财了，如雅虎金融【11】采访一抄手：紧跟联储吃白饭：

这也是无关紧要得了：

（参见【15】）。看看德银的态度【12】【13】，不知所措，而姚玲讲话之前，华尔街不少“砖家”还一直不信，所以大家现在也就不争执了，认命。

总产值（增长率）和企业利润

“主流经济学家”的想法是，全球经济政策的彻底失败，是因为各国政府没决心，不敢大肆采纳经济刺激，老是担心财政赤字（中国就没这事儿），换言之，财政政策失败，而央行的法子，是用货币政策来补救，大家都知道这是没用的，但除此之外，没法子。

没人不知道这是联储吹泡泡，只是今朝有酒今朝醉，能赚钱，你多嘴干嘛啊？法国兴业银行【18】点出来了，爬得高，跌得惨，就看大家到时谁跑得快了（参见（大摩）【19】）。钱多，各种花样都来了【17】。

今年是大选年，通常股市上涨，不过，二季度也说不准：

再者，今年的大选很玄，投票前股市不跌，那是怪事儿。

短期呢？大摩说【20】：

及时行乐。

 

【注】
【1】（狼言）美股超买了吗？
【2】（狼言）掌握生杀大权的美联储中央委员会
《彭博》
【3】Yellen Says Caution in Raising Rates Is ‘Especially Warranted’
【4】Yellen Outsources U.S. Monetary Policy to the Financial Markets
【5】Bank of Japan’s Kuroda says no limit to monetary easing
【6】（狼言） 日本央行是如何严惩国际日元炒家的？
【7】（狼言）一季股市回顾
【8】Chinese consumers are feeling a lot more confident（中文）
【9】尼尔森：中国消费者信心指数居全球之首 “新经济”动能凸显
【10】Fed's Mester: More rate hikes appropriate(克利夫兰的Mester是鹰派)
【11】雅虎金融：Trader: Listen to Yellen, ignore fundamentals
【12】（德银）Here's a picture-perfect layout of how stocks can surge 12% this year
【13】（德银） "We Expect The S&P To Be Between 1925 To 2100 Until The Election"
【14】（狼言）美企猫腻，美股水分
【15】（狼言）原油封产无望？
【16】（狼言）美股翻身
【17】当钱多到泛滥之际
【18】（法国兴业银行）What SocGen Thinks Happens Next: "The Longer The Fed Feeds This Game, The Bigger The Mess Will Be"
【19】（大摩）Why JPMorgan Believes Central Banks Can No Longer Save The Day
【20】（大摩）股市往何方？
【21】联储救市阴谋论（中文翻译）

 

【附录】
如果你相信（美国）牛市，估计这是你想见到的：

不过，图是图，如果这是对将来的预测，再过十年还是牛市。