流云飞羽
它山之石助思辩
次级债危机是全球金融危机的导火索，就在越南乃至全世界都为它头疼不已的时候，华尔街在上演什么呢？
美国次级住房贷款目前几成全球金融市场的"瘟神"，但它对于一些投资者来说，却意味着"宝藏"。
的确，谁也不会想到，美国次级债是全球最"暴利"行业，而其秘诀是做空。
美国有一家名为"Lahde Capital"的对冲基金通过大举做空的美国次级债，获得了1000%的惊人年收益率，使其成为有史以来全球表现最佳的基金之一。
事实上，一些对冲基金利用衍生品做空质量低下的美国住房贷款，取得了远超过200亿美元的利润。这样的"成功"正应了一句老话--"最危险的地方往往就是最安全的地方"，卖空次级债可能是此次金融危机中最安全的投资方式。
华尔街金融机构因次级债总共亏损的500亿美元中，有很大一部分落入了少数精明机构投资者的口袋里。甚至有对冲基金专门成立专注于卖空商业房产按揭支持证券的基金。专家称，这种大举卖空的行为更加剧了金融市场的动荡形势。
此外，美国的IPO（首次公开募股）市场似乎也不若人们想像的那样疲软。
2008年3月19日，VISA董事局主席兼CEO桑德斯敲响了纽约证券交易所的开市铃，场内交易员对铃声回以波澜不惊的几声口哨和掌声后，便各自忙碌开来，仿佛这只是个普通交易日里的普通IPO。
然而本次VISA的IPO共募集资金高达179亿美元，不仅打破了美国过往的IPO纪录，还如神赐般拯救了深陷次贷危机的银行和投行们，给华尔街透入了一缕阳光。
VISA公开发行的股票规模为4.06亿股A类普通股，每股44美元，上市首日，股价最高达到每股69美元，当日以每股56.5美元报收，高于发行价28%。
此前在Visa决定上市时，西方媒体纷纷以"反常现象"、"豪赌"、"罕见"、"挑战"等词汇来形容。但事实上，投行们赌对了。其近6亿美元的上市费用由JP摩根、高盛领头的豪华承销团成员瓜分，包括美国银行、花旗银行、汇丰证券（美国）、美林、瑞银等12家华尔街投行。
据称，JP摩根在Visa的IPO中至少赚取了13.6亿美元，而美国银行赚得6.753亿美元，花旗集团赚得3.24亿美元，美国合众银行赚得2.987亿美元，富国银行赚得了2.95亿美元。
而几乎在同一时期，美联储出面，将身陷次贷危机、濒临破产的抵押贷款证券业务最大的"玩家"之一贝尔斯登推入了JP摩根的怀抱。似乎，华尔街上永远有兴奋点，永远不愁新故事。
（谢黎）
