油价下跌，弊大于利？利大于弊？

油价下跌，弊大于利？利大于弊？

毫无疑问，此次华尔街金融危机已经影响到世界经济的各个角落，与三个月之前相比，原油价格如同坐过山车一般，从创记录的

150美元一桶，迅速跌落至70美元一桶，如此大的跌幅恐怕又创造了一次记录，尽管欧配克(OPEC,，石油输出国组织)在今天早上宣布召开紧急会议，部署可能的限产保价，但是70美元的价格恐怕还不是谷底，如果投资者不能在短时间内克服已经蔓延开来的恐慌心理，油价还得跌，究竟跌到什么程度，不妨简单分析一下。

先来回顾一下油价在过去十年的历史，十年前的克林顿时代

98年，整个世界石油工业进入了一个寒冬季节，油价最低降到9美元一桶，这个价格对整个石油工业的打击很大，也影响了世界政治经济许多方面，对石油服务业更是一种毁灭性的打击，99年的全球商业钻机使用率不到20%，许多投入巨资研发的勘探开采新技术得不到应用和回报，需要使用这些新技术的深海钻探全部叫停，结果是整个石油探明储量徘徊不前。当然如此低的油价短期内对世界整个经济来说也有好处，降低了 制造业和交通运输业的成本，刺激了消费，但从长远来看，尤其是我们经过了159美元一桶的价格之后，低油价产生的弊端必然在长期内显现出来。第一低油价降低了石油工业的投资，没有足够的新探明储量来平衡逐年增加的产量，影响到以后的供求关系，尤其在中东产油国的大部分油田进入中后期。 第二低油价刺激了美国的汽车消费，大排量车逐渐普及，这又增加了美国和全球的消耗。第三低油价增加了全球二氧化碳排放，对全球气候 变暖产生一定影响，同时严重打击了寻找替代能源的积极性。进入二十一世纪后，油价终于走出严冬，尤其在911之后，油价受供求关系和美国中东政策的多重影响开始提速上升，一直到2007年上半年油价上升的整体趋势应该说是比较合理的，为什么这么说？其一是供求基本上能够保持平衡，毫无疑问整个世界的石油消耗量在这一段时间内增长较快，尤其是中国和印度新兴世界经济增长迅速，中国不仅从15年前的石油出口国变成石油进口大国，整个的原油消耗在十年内增加了一倍多，而且欧美本身经济增长稳定，消耗量也是稳步增长，综合起来全球的总需求量在这段时间内增长了至少50%，而在供应方面，由于布什政府的伊朗敌对政策和伊拉克战争，造成世界第二和第三供应国游离于正常的供应市场之外，供求暂时失衡必然通过油价上升来保持长久供求平衡。从2007年6月到今年7月，油价突然像井喷般，从50美元一桶飙升至150美元一桶，而一年时间内供求并没有发生什么突变，显然有大批的投机者进入原油市场进行翻江倒海般的炒作，在此时间内，各种便于炒作的言论层出不穷，如沙特的油田进入开采末期，中国的消耗量要翻番等等，尽管欧配克几次三番宣布增产限价，但油价仍像是脱缰之马一路飙升，与供求已经没有多少关系了，当然美元贬值也有部分关系，但美元并没有贬了50%，所以美元贬值的影响对150美元一桶的油价来说不是决定性的，显而易见150美元一桶里面有多少炒作形成的泡沫。

那么油价到底由哪些因素决定，首先是供求关系的影响，这是肯定的，由于美国石油消耗占全世界石油消耗的

25%以上，实际上不止这个比例，为什么？因为中国自产的石油是不进入世界原油市场，也不跟国际标准价格如布伦特原油价格挂钩，所以美国的石油消耗量占世界石油市场供应量应该高于30%，如果美国经济进入衰退，消费者就要降低他们在交通和取暖方面的消费，需求就会降下来。如果原油持续走低，到一定程度，欧配克就要限产保价，降低市场供应以稳定甚至推高价格。许多人对欧配克限产保价的效果表示怀疑，最明显的例子是十年前在克林顿时代，原油曾经跌至九美元一桶，欧配克也曾经限产保价却越保越低，这个应该说是老皇历了，第一欧配克在十年前由于政治以及一些其它因素互相提防，互相拆台，根本没有形成一个共进共退的联盟，而目前欧配克尝到了高油价的巨大甜头，基本上能够协调一致，希望能够控制油价下滑而免遭巨大的经济损失，第二随着中国经济迅速发展，也包括印度，对能源需求大幅度增加，特别是中国从十年前的原油出口国变为进口国，而且进口量逐年增加，还有中国目前还没有建立原油储备，虽然前几年就提出储备计划，但是一百美元以上的价格明显不是储备的正确时机，如果油价降到一定程度，中国肯定要大量买进进行储备，就会推动油价上涨，第三由于世界石油探明储量已到顶峰，要想发现大的油田必须向深海和极地进军，使得整个石油工业的开采成本上升，如果油价下跌至一定程度，那些开采成本高的油气田就要关停，降低了整个供应量。

如果认为油价仅仅跟供求有关系，那也太过理想化了，要不然油价也不会在三个月内从

150跌到70，这么大的跌幅首先是高油价中的泡沫破了，这个泡沫破灭跟这次华尔街金融危机有没有关系，这个比较复杂，因为炒作原油的资金来源是什么，不太清楚。

目前欧配克已经放出话来，他们认为

70美元一桶是油价最合理的价位，将会以70美元作为他们是否限产保价的前提。油价如果继续跌下去，跌破50美元的话，就是考验欧配克的市场调节作用的时候了，当然欧配克并不能最终左右油价走势，如果油价真的跌破50美元一桶，甚至更低，那一定是市场供求以外的因素出现了，比如伊拉克恢复到战前的生产水平。