十月的激荡--2008 年10月黑色周股市崩盘追记

十月的激荡

----2008 年10 月黑色周股市崩盘追记

文 / 乔亮

笔者曾经说过，没有美国政府的援市法令，天未必会塌下来。话音还未落，在布什总统和参众两院两党领袖的督促下，《 2008 年紧急稳定经济法（ EESA ）》（即援市法案）在美国参众两院得到通过，布什总统当天就签了字，开始生效。按理说，股民们应该高兴了吧。其实十月三日那一天，在众议院投票之前，道琼斯指数就长了 300 多点。出乎很多人都意料之外，几乎在众议院通过决议的那一刻开始，美国股市就开始下滑，到了收盘的时候，道琼斯指数跌了 157 点，从高到低跌幅达 470 点。

黑色周：琼指大跌 2000 点

十月六日，星期一，愁云惨雾笼罩着美国东部大部分地区，华尔街的风云，也在慢慢变得诡 异 。 股市的 波 跌是从亚洲开始的，前一天夜里，日本的股市大跌， Nikkei225 指数下降了 4% 。随着欧洲市场的 开 市，风波也传到了那里，英国的 FTSE-100 跌 了近 6% ，德国的 DAX 跌了 7% ，法国的 CAC-40 跌了 9% 。华尔街的道琼斯指数，在前一周跌了 7.3% 的阴影下开盘。因为大家心有余悸，所以股市一开盘就大跌，最多时跌了 800 多点，大家开始恐慌起来。所幸的是，收市前 90 分钟，传来了联邦储蓄银行要降利率的消息，大家又赶紧买，结果琼指收市在 9955.5 点，破了万点大关。

十月七日，阴雨霏霏，华尔街的股民们也象老天一样阴沉了脸。虽然大清早就传来消息，美国联邦储蓄银行（简称美联储）向市场注入了九千亿现金，保持华尔街资金流通，但股民们这时已顾不上庆祝，只想保本。股市惨淡经营到下午快收市的时候，再也撑不住了，结果道琼斯下跌 508 点收市。 S&P 500 指数也在五年 来首次 跌破千点大关。当天晚上，民主党总统候选人奥巴马和共和党总统候选人麦肯进行第二场公开辩论，虽然在辩论上两人不分伯仲，但在形象上，麦肯则败于奥巴马。民意测试表明，奥巴马领先至少 10% 。美国人嘴上不说，但肚子里不免悄悄开始做改朝换代的准备。

十月八日早上，美联储和欧洲银行爆了个大冷门，联合降利率 0.5 个百分点。这在平常，肯定能让股市上升个几百点，可是美联储和欧洲银行此举，被投资者们解读为最后的挣扎，加上大公司 Alcoa 第三季度业绩报告不佳，使得道琼斯指数降了 189 点，市场的情况越变越坏。

十月九日是道琼斯指数 （以下简称琼指） 创历史最高记录的周年纪念日。二零零七年十月九日，琼指达到 14164 点收盘，而现在股民们放眼回望，是哀鸿遍野，血流成河啊。琼指在 8 天之内下降了 24% 。自九月中旬以来，总共有 18 天琼指下跌 达三位数 ，每天都创新低。而世界各国财经首领在华盛顿紧急开会，寻求救市对策，却各有各的想法，还在扯皮。股民们已经达到恐慌的程度，芝加哥证券交易所（ CBOE ）的 VIX 指数是一个测量股市恐慌的指数，历史上最高是 64 ，发生在一九八七年的黑色星期一。而在十月九日这天， VIX 高达 70 ，创了历史新高。由于恐惧，股民们开始抓现金。因为客户们的挤兑，各大对冲基金 被迫 抛售他们的股票，从而更大地冲击市场。到了收市的时候，琼指下降 678.9 点，跌破了 9000 点大关，到达 8579 。华尔街一片恐慌，大有世界末日到来的样子。

到了星期五（十月十日）的早上，股市一开盘就往下掉，不到半个小时，琼指掉了近 700 个点，屏幕上一片血红。凡是懂得点儿股市历史的人都本能地意识到，疯狂抛售已经开始，是抄底的时候了。果不其然，琼指不但停止下落，还反弹起来。散户们急忙进场抄底，可在这关键时刻，几乎所有大型股票交易网都不工作了，眼见得在交易所里工作的交易员们一下子忙乱起来。半个小时后，纽约证券交易所里一片欢呼声，原来道琼斯指数从下跌 700 多个点回到上升几十个点，振幅达 800 点！欢呼声还没完全落下来，股市又开始了新一轮狂跌，一直跌了 500 多个点。这下子，人们又慌起来， VIX 指数达到 75 点，再创历史新高。就在大家开始抛售时，谣言传来，说美国财政部要和世界七强一起，联合为私家银行借出的贷款保本。此举会令得银行们又能赚钱又没有风险。于是，抄底的人们又进场了。不到三十分钟，琼指又上升了 800 点，这样一来，从谷底到谷顶，琼指浮动了 1000 多点，史无前例！最后，由于周末前的习惯性倾售，道琼斯指数还是下跌了 128 点。这样一来，从十月一日开始，一连八天，道琼斯下降了近 2400 个点，成为美国股市有史以来跌得最狠的一周，每天的跌幅都在三位数。

黑色周对经济政治影响深远

在感叹着历史在眼前呈现的同时，我们应该也了解到黑色周对二十一世纪政治和经济的深远影响。从政治上看，黑色周使得大家都意识到，在当今世界上，大家一荣俱荣，一辱俱辱，谁也脱不了干系。这场股市危机，使美国的琼指一年内从 14164 跌到 8451 ，下跌 了 39.4% , 但纵观全世界，大家都在出血，以十月十日的收盘计算，中国沪指 6100 点跌到 2000 ， 日本 NIKKEI225 从 17000 跌到 8100 ，英国 FTSE-100 从 6700 跌到 3800 ，巴黎 CAC40 从 5800 跌到了 3100 ，德国 Frankfurt 指数从 8100 跌到 4300 ，澳洲的 ASX 指数从 6800 跌到 3900 ，俄罗斯 PHS 指数从 3800 掉到 2000 ，全世界皆墨，没有一片净土。这种危机，就逼着各国要联合起来救市，为日后的财政全球化打下了基础。各国的联合行动最后会不会阻止一次全球性经济大萧条，我们还不知道，但是，在十月十三日，星期一，因为各国的援市行动，道琼斯指数暴涨 936 点，达 11% 。世界上各股市同时也在涨，涨幅都在两位百分点，证明投资人的信心有所改善。

十月份的这次股市崩盘，因为华盛顿互惠银行以雷曼兄弟等公司的消失，使得银行资本集中化，造就了新的一代金融寡头。 而这些金融寡头，在政府浸资的支持下，又和政治体制息息相关起来。在未来的世界政治经济舞台上，这些金融寡头的角色会加重，金融寡头们之间的分赃不均，往往会导致战争。我们现在会不会为未来的世界大战打基础？

这次股市崩盘，也影响了美国的大选。历来在大选年，执政党都企图将经济搞好，以图重新当选，可是今年在总统选举投票前不到一个月，搞出了这么大的股市震荡，共和党在战略上是失了一步大棋。经济不景气时，人们往往将错误归在执政党的头上，所以经此崩盘事件，共和党在白宫的日子恐怕不会长了。人们对共和党丧失信心，也是股市崩盘的原因之一。

民主党要是上台，整个股市的格局将会发生变化。石油、军火、制药和工会横行的制造业股将会不景气，而新能源、高科技、绿色环保的公司将会找到新的活力，琼指会停滞不前，纳指会成为新的领军指数。这也是股市当前如此多变的原因之一。还有一点，民主党上台，不可避免地和中国会有贸易方面的摩擦，以及支持日本、印度等国对华采取较为强硬的外交政策，一场区域性的中美冲突也不是完全没有可能的。所以股民们也要平衡自己的股票，为下次危机做准备。

覆巢之下，安有完卵？美国经济在股市大震荡的余波里，不免会受到影响，一场全球性经济萧条已成定局。在北卡州，我们已感到各大公司已冻结雇人，中小公司也开始裁员。

特别是一些高科技前期公司，更是面临倒闭。

2008 年10 月的股市崩盘，创了多项纪录，但也遵从了很多教科书上的原则。当 VIX 指数创了历史新高之际，也是大家心里都没有底之际，同时就是抄底之时。这个案例，将在今后的财经教科书里成为一个永远的话题。