使用期权实例（取之老夏新生的原文）

举例 1: SPY，持有100正股，股价590， 市值5万9千。卖了一个675 的CALL， 买了 一个 565-505 的看跌PUT SPREAD (买 565 PUT, 卖 505 PUT)， 保护费花了$300。最大回报$8500， 最大亏损$2500， 除非SPY年底跌倒 505 以下 （%15 跌幅）。那样亏损会很大.

所有的期权都是2026/1/16到期

 

ChatGPT的总结：

 

关键数据

• 最大回报：$8500
  • 如果 SPY 到年底涨至或超过 $675，您可以从正股和 CALL 收益中获得此最大回报。
• 最大亏损：$2500
  • 如果 SPY 的股价跌至 $505 或更低，您的正股损失将被 PUT SPREAD 部分覆盖。
• 极端情况：SPY 跌至 $505 以下
  • 损失会显著增加，但保护性 PUT SPREAD 会减少 $6000 的额外亏损，相比无保护时心理压力更小。
• 保护成本：$300

 

举例 2: QQQ，持有200正股，股价515， 市值10万3千。卖了二个615 的CALL， 买了 二个 500-420 的看跌PUT SPREAD (买 500 PUT, 卖 420 PUT)， 保护费花了$1000。最大回报$19000， 最大亏损$4000， 除非QQQ年底跌倒 420 以下 （~20%跌幅）。那样亏损会很大，但比没有保护少亏$15000

所有的期权都是2026/1/16到期