流动性和逆回购

1. 过去10年美联储逆回购规模呈现显著波动，主要分为三个阶段：

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3. ‌2015-2020年‌：规模相对稳定，主要用于日常流动性管理，历史数据显示波动区间在数百亿至数千亿美元之间。

4. ‌2020-2023年‌：疫情期间规模激增，2021年6月突破万亿美元，以应对市场流动性过剩。2022年5月后规模基本维持在2万亿美元以上，反映市场流动性极度充裕。

5. ‌2023-2025年‌：随着美联储缩表，规模逐步回落。2025年12月数据显示，隔夜逆回购规模已降至个位数水平（如12月13日报8.38亿美元），处于2022年以来最低位。

In a reverse repo, one party buys a high-quality security (usually a government bond) from a counterparty with a simultaneous agreement to sell it back at a higher price on a specific future date (often the next day).