重振雄风，英特尔试图重回昔日半导体技术宝座

在半导体企业中保持世界领先地位的资本和技术要求如此的高不可攀，从本周英特尔发布的两份公告中就可见一斑。他们展示了该公司正在多么深刻地调整其传统的企业经营方式，因为它试图重新获得其错位的专有技术优势，并确保美国至少拥有一个世界领先的芯片生产商。

第一个公告是，它正在向非公共公平机构布鲁克菲尔德推销亚利桑那州两种新的生产作物 49% 的股份。这是一个全新的选择来资助芯片的生产制造（晶圆厂），因为建造半导体生产最优越的设施的耗资巨大。布鲁克菲尔德的交易涵盖了最初在亚利桑那州投资的 300 亿美元，而英特尔已将长期资金投入到其新晶圆厂中，就像它在德国建造的晶圆厂一样，每个晶圆厂都超过 1000 亿美元。

这笔交易是英特尔决心面对其芯片制造领域的加工产品，即使它正在努力重新获得在最新技术路线中超越台积电和三星的领先地位。
大多数不同的芯片制造商都选择了一条独特的路线。十年前，竞争对手 AMD 认输，放弃制造，专注于设计。由于 AMD 的最新设计已经蚕食了英特尔在大多数 PC 和服务器中使用的 x86 芯片的主导地位，这种专注于制造的决心已经开始得到回报。

最新的芯片厂运作的庞大规模很容易超过英特尔内部芯片设计企业所产生的需求。这意味着进入代工市场——为不同的公司制造芯片——以吸收额外的能力。

这导致的资本深度令人难以置信。在过去十年中，英特尔的资本支出平均每年约占其收入的 20%。从长远来看，它预测这一比例可能会上升到 25%——而且这比包括在新的现金来源（如当局拨款和联合投资准备）中（如 Brookfield 交易）更早。总而言之，英特尔表示这可能会将资本支出推高至年总销售额的 35% 以上。

尚未披露新融资协会内部如何分担危险和回报的确切方式。但英特尔暗示它已经提供了保护，相当于保证布鲁克菲尔德在其新晶圆厂的一定程度的产量，并提到资助机构将获得相对较快的回报，其 49% 的股份会有一些变化。作为对融资价值大于直接借贷协会的回报，英特尔认为，如果工厂表现出色，它将保留很多上行空间——这意味着如果不这样做，它将产生不必要的风险。

英特尔企业模型发生巨大变化的第二个信号在一天前就出现了，当时首席执行官帕特·盖尔辛格证实了该公司的各种新芯片设计。这些不是主要基于单个硅片，而是该公司转移到将许多元素或“小芯片”混合到单个半导体中的芯片的一部分。

像这样的所谓“分解”芯片设计的一个好处是英特尔不想自己提供所有组件。因此，如果它未能再次成为生产技术的先锋，它可能会转向不同的公司来购买它可能不会自己制造的特定个人元素。尽管如此，生产相反的组件将提供一种选择，以保持其新芯片工厂正常运行。

这可能会损害利润率，因为英特尔可能不会在其个人晶圆厂中生产最优质的元件。另一方面，设计和集成这些新处理器可能会带来一定的利润安全，并会对其开发的芯片封装技术产生溢价。

无论最终结果如何，随着新晶圆厂的上线和新一代芯片的开发，本周的发展水平都达到了一个花哨且技术难度高的新企业模型，这很可能需要数年时间才能完成。它可能还需要文化转型，因为一个以其极端孤立的传统而闻名的组织从不同的公司学习如何适应用新的科学要求，同时还试图培养经营一家有利可图的晶圆企业所需的全新服务心态.

糟糕的是，面对市场份额下降和芯片需求低迷，英特尔正试图拖延这一转变。在接受 Gelisinger 任命的短暂蜜月期后，其股价已减半，其股票市场价值在上个月与 AMD相比显得黯然失色。

尽管如此，一个重振半导体雄风的新Intel正在形成，尽管前面还有很长的路要走。

英特尔决心重回昔日半导体技术宝座