前两天发布一篇文章关于第三次世界大战可能性
（链接：https://blog.wenxuecity.com/myblog/79566/202203/13851.html）
讨论了哪些战争可能引发世界大战。
昨天结合自己多年在股票圈子的经历（本人管理一个万人以上的理财圈子），发了篇文章关于俄乌战争期间，美联储接下来会怎么走以及美股加息缩表年该怎么操作赚钱。
（链接：https://blog.wenxuecity.com/myblog/79566/202203/13851.html?
以及 https://bbs.wenxuecity.com/finance/6058692.html?）。
意犹未尽，本文试图结合过往金融危机简要分析全球泡沫通胀能否通过加息缩表消化，是否会引发新的一轮全球金融危机或者经济衰退。从全球经济的角度来审视普京们到底想干嘛。未来都是不确定性的，可别被俺猜中了。
1. 历史上有哪些经济衰退/金融危机？
历史上上个世纪二十年代与这次比较类似：美联储在1921年下半年至1922年降低信贷要求和利率，希望刺激借贷，增加货币供应量，刺激经济。
美联储的宽松货币政策延续了20世纪20年代的大部分时间，由于新的货币通过银行系统流入经济，股票价格飙升。货币和信贷供应的稳步扩张助长了股票价格的巨大泡沫。
动机：电话的广泛使用以及从农村人口占多数向城市人口占多数的转变，增加了股票所有权等更为复杂的储蓄和投资策略的吸引力。消费者和企业开始承担比以往更多的债务。到本世纪中叶，发行量比五年前增加了5亿美元。
后果：到1929年，投资者、公众和银行最终开始怀疑新信贷的持续发放能否永远持续下去，并开始削减信贷，以保护自己免受最终的投机损失。精明的投资者开始获利了结，他们认为好时光即将结束。他们锁定了收益，预计市场将出现下跌；不久，一场大规模的抛售占据了上风。人们和企业开始以这样的速度取款，以至于银行没有足够的资金来满足要求。尽管美联储试图再通胀，但债务通缩仍在继续。
这种迅速恶化的情况在1929年的金融危机中达到了顶点，几家大型银行因银行挤兑而破产。大萧条持续到1939年才结束。
历史上第二次与这两年比较类似的：在1990年到1999年，新技术的炒作可以吸引新资金的流入，从而导致泡沫：互联网、网络和在线主宰了经济。纳斯达克指数（Nasdaq index）在上世纪90年代初曾徘徊在500点以下，到本世纪初已飙升至5000点以上。
随着工资和消费价格的压力在流动性泛滥的情况下不断增加，美联储从2000年初开始削减货币供应量增长并提高利率。这使得美联储推动的科技热潮从狂热中消失。许多公司甚至在没有向市场发布产品的情况下成功上市，虽然没有长远眼光、没有创新，由于投资者被网络狂潮席卷，这些公司仍然吸引了数百万美元的投资。
2000年3月纳斯达克的抛售标志着互联网泡沫的终结。这次泡沫破碎，导致大量公司倒闭，大量失业，对科技业影响深远。
其他一些衰退：
石油危机衰退：（1973年11月-1975年3月）
能源危机衰退：（1980年1月-1980年7月）
伊朗/能源危机衰退：（1981年7月-1982年11月）
海湾战争衰退：（1990年7月-1991年3月）
在二战后的12次衰退中，有10次是在油价飙升之前或同时出现的。这里不一一列举。
2. 近两年全球印钱，泡沫化会如何导致经济衰退/金融危机？
这两篇文章有详细数据统计美联储在疫情后印了多少钱：https://www.mg21.com/guide/?p=6006
https://www.nasdaq.com/articles/money-printing-and-inflation%3A-covid-cryptocurrencies-and-more
这里不做数据化分析，不到两年，资产从4万亿美元增加到8.65万亿美元，资产增加了近5万亿美元，这是什么概念呢？全球第三大经济体日本，一年的GDP也才5万亿美元左右。
从美联储的资产负债表来看，这些钱大部分都被用来购买美债了。在美联储的资产负债表中，证券的规模超过8万亿美元，而其中占比最大的是美债，接近5.6万亿美元。
有几个指标与过往衰退或者金融危机很相似：
第一，CPI四十年历史新高，油价暴涨，房市过热，房价越来越高，这是大部分人都能切身感受到的压力，在工资未能上涨情况下，很多底层百姓吃饭，开车，买房压力比过往增加不少，会大量节省开支。
第二，股市大量个股市盈率过高。一家公司的股价在很大程度上能反映其收益，因此市盈率衡量的是购买股票的投资能产生多少收益。近期周期调整市盈率在40左右，上一次达到这么高还是在互联网泡沫经济时期，随后股市就发生了可怖的暴跌。
第三，美联储的加息缩表。美联储将利率提得过高，达到投资者难以承受的水平，这是导致股市暴跌进而发生经济衰退的一个主要原因。利率上升，贷款欲望降低，影响企业盈利。
第四，收益率曲线倒挂。通常情况下，10年期收益率远高于两年期，因为投资者持有债券的时间越长，其风险就越大，应得的利息就越高。但当经济惨淡时，投资者往往会蜂拥买入10年期国债，将其视为相对更可靠的避险措施。这就推高了10年期国债的价格，从而降低了其收益率（债券价格和收益率成反比）。两年期国债的收益率或利率会高于10年期国债。过去50年内，每次经济出现衰退之前，收益率曲线都出现了倒挂的现象，只有一次有惊无险。目前，两年期和10年期债券之间的利差已经收窄，不过仍保持在1个百分点左右。
第五，战争或次贷危机等黑天鹅现象。比如2001年的911恐怖袭击，就使股市骤然暴跌。美国次贷违约引发了全球金融危机，从2008年9月开始，股市也出现了前所未有的大崩盘。
3. 普京们为何要在这个时候发动战争？想干嘛？
第一方面，很显然，普京们的智囊团也跟俺一样聪明，发现了金融危机的规律，普京们嘀咕：战争必然可以成为一只撬动全球金融危机的黑天鹅。乌克兰这块土地小，还未加入北约，能够拿下，老子要秀一把肌肉给俺朋友圈，给我看好了，以后伊朗，中非等国家要给用老子给的钱，给老子缴费。再不行，就让金三胖发发导弹，按按核武，中东，台海也别给我闲着了，有空秀秀肌肉。第三世界大战怕个啥，欧美这些人怕这玩意，给俺搞起来！
第二方面，疫情到来，美国WTI原油价格一度跌至10美元以下，俄乌战争以来，一桶油一百美金以上。产油国多赚几倍，而欧美消费国就要从中支付更多的费用。普京们想：老子一天赚这么多，怕你个鬼，以后你们每天都得给我买这么贵的油，看谁求谁，谁制裁谁。利益当头，你们就冷着吧。俺们每天多赚多少钱，各位看官算一算。
第三方面，供应链会因为战争影响，变得更为紧张。这两年的资金主要流入高科技领域，其中芯片，电车，人工智能等高科技公司受益最多。如果掐断俄乌链条，进而加入中国的大宗商品，欧美做好应对措施了吗？普京们嘀咕：俺们这些年布局的一带一路，五大洲都有我们的人马，电车芯片，人工智能，我们的朋友圈自己玩起来，不跟西方玩了，我们能做老大，凭啥你来？
第四方面，美元霸权以及美债谁来没。美国政府的财政赤字率，从2000年的盈余，飙升到2020年的18%。因此，美国政府越来越依赖股市的牛市，来维持养老金体系，维护社会各阶层的和谐相处。通过不断印新钱还旧钱，普京们不乐意了：我们也能印！
第五方面，战争以及制裁只是暂时的。战争导致的资源重新分配，更低价位的购买机会，之后都能够还回来，所以普京们有后手。
综上分析，普京们想要的，不仅仅是土地，更多是曼尼，供应链，自主产权，高科技，还有最重要的：世界话语权与霸权（占有欲）。
先写到这里，会有不少漏洞，欢迎讨论，补充。
