我思故我在
就说两句
每次大牛市时，都有这次不一样的说法。后来这成为熊派嘲笑牛派的材料。
股票市场的一大特点就是会把未来比较确定的收益提前计入股价。
比如，上次网络泡沫时，有一种说法，网络革命类似于500年前的印刷术，导致全球经济繁荣了500年。而网络才发展了不到十年，离泡沫还远着呢。结果很快就破了。类似的还有生物股泡沫等。
仔细分析，印刷术与互联网的比较，得到无限制的乐观结果非常不严谨。印刷术的普及，助长了知识的传播，确实极大繁荣了经济和科技发展。可以说500年来的科技发展起源于此，但不能完全归功于此。印刷术很快普及，它的使命就完成了。后来的巨大发展要归功于一次次的科技革命。
90年代末的互联网科技也是阶段性的科技，推广开后，也就慢下来了。现在属于普通成熟科技。当时的硬件基础设施已经铺设到20年后，需求饱和，20年后才合理的股价对投资者来说缺乏吸引力，自然资金就撤走了。有代表性的泡沫股比如Cisco，直到25年后的今天，股价才恢复到当时的最高点。
其他的科技突破比如火车，飞机，汽车都有类似的发展饱和点。当投资者发现，硬件生产已经接近饱和，足够使用许多年，股价已经达到未来的若干年后的顶点时，股票就缺乏吸引力，资金就撤了。
归根结底，迄今为止的一切科技突破，都存在饱和点。技术趋于成熟，硬件达到饱和，就基本发展到头了。此时股价从未来世界回到合理点，如果这个回调使得大盘跌落超过15%，就是熊市，泡沫破裂。
现在，我要开始说这次不一样了。
首先，这次疯长的股票集中在与AI紧密相关的科技股，而且基本都有巨大的收益。对泡沫的担心只是因为其本益比过高，也就是股价计入了若干年后的收益。而其他股票相当健康合理。所以前段时间，AI类股回调超过10%，但大盘只回调了5%。离熊市还有着遥远的距离。一周后就稳定住并出现反弹，这说明牛牛们随时排着队抢便宜货，资金远远没有要撤离的想法。
第二，最重要的一点。AI科技不会发展到头。以前的经验这次很可能真的不适用！
对公司来说，AI使得他们追求极致的效率，持续消减成本，根本就停不下来。谁停下来，谁灭亡；
对国家来说，AI落后意味着权利和资源的流失。国家间竞争的本质决定了AI是关键，必须不断向前发展。
而AI的智力提高没有尽头。超过人类后，还需要继续提高。虽然有很多人担心人类会沦为AI的奴隶，任AI宰割。但这种担心无法阻止人类推动AI的努力。为了一种无法证实的猜测，先把自己挥刀自宫了，甘愿沦为其他国家或组织的奴隶。这不符合几十万年以来，智人一路走来的气质。
智人出征，寸草不生。人类学家发现，各大洲大型动物的灭绝，与智人走出非洲后的路线时间点精准契合。但世界还是这样的美好。
所以，这次可能真的不一样了。顺势而为吧！唯一的变数是，AI发展不会停，但AI科技发展可能会遇到瓶颈，缓慢下来。不过AI本身就能克服瓶颈，目前不便作结论。
他强任他强，清风拂山岗；
他横任他横，明月照大江。
