航空股也不能无脑抄底（本文不推荐股票）

各大航空公司疫情期间，航班减少，客流下降，股价低迷。疫情结束以后，大家当然会重新开始搭（拉）砖（拖拉）机出行，那么股票上涨也是必然的啦？未必，打算抄底的请慎重，因为：

其一，有些航空公司可能熬不到疫情结束的那一天。人员工资，飞机养护与折旧，机场停机费用，等等，都是烧钱的。要注意航空公司有没有足够的现金撑下去（设备折旧多数是纸上数字，不影响现金流，但是会影响earning好不好看）。另外，疫情开始之前，航空公司已经受 MAX8机型的影响，买的很多新飞机白白放着不能用。所以还要研究哪个公司买MAX8多还是少。

其二，有些老牌公司是资本操作的老手，可能会在现金没烧完之前提前申请破产以甩债。记得911事件吗？虽然联航与AA都损失了飞机，但是全美国停飞只有几天（几天！疫情已经半停飞几个月了）。但是联航与AA都先后申请了破产。过了几年，联航与Continental合并成为今天的联航，西北航空与Delta合并成为今天的Delta，又利用重组与合股“玩”了一部分投资人。

其三，预计旅游开放后会出现价格上的恶性竞争，各大公司会“赔本赚吆喝”，earnings会持续一段时间不好。

当然，一旦有了疫情结束的利好（疫苗确定可用），所有旅游类（航空，酒店，邮轮）都会猛涨一下，但是要不要长期持有还要看以上几个因素。

本文为讨论性质。

预告：下期讲解零售业在疫情结束后的前景，哪些可以抄底，哪些不能碰。