坐拥现金？贝莱德表示，美联储“暂停”时股票和债券的回报高于“宽松时期”

贝莱德 iShares 投资策略主管表示，美联储加息周期可能已结束，但预计 2024 年下半年才会降息。

贝莱德表示，持有现金的投资者可能会错过历史上美联储在上次加息和第一次降息之间的几个月内暂停加息时出现的股票和债券涨幅。 

尽管投资者可能正在等待美联储何时开始降息的更多明确信息，但贝莱德 iShares 2024 的图表显示，在美联储“暂停期”，股票和债券的平均回报率高于首次降息后立即放松的时期。展望报告显示。

贝莱德 2024 年股票展望报告

贝莱德表示，根据自 1990 年以来的前五个加息周期，“美联储在上次加息和第一次降息之间平均停顿了 10 个月”。 

贝莱德 iShares 投资策略主管 Gargi Pal Chaudhuri 在报告中表示：“我们可能已进入美联储加息周期的尾声，但预计要到 2024 年下半年才会降息。” “虽然传统观点认为降息会提振市场表现，但历史数据显示，投资者实际上可以在宽松开始之前的暂停期内获得最大回报。”

贝莱德 (BlackRock) 高级 iShares 投资策略师克里斯蒂·阿库利安 (Kristy Akullian) 周二在电话中向 MarketWatch 表示，场外的大量干粉（Dry powder）反映出，在美联储加息周期的最后阶段，缺乏捕捉股票和债券潜在上涨空间的“真正紧迫感。 

贝莱德的报告称，投资者在“宏观不确定性”下囤积现金，推动全球货币市场基金资产达到 8.3 万亿美元。报告称，今年全球投资者的现金持有量增加了创纪录的 1.1 万亿美元，这是“大流行以来的最高配置”。 

贝莱德投资研究所(BlackRock Investment Institute)负责人让·博伊文(Jean Boivin)周二在该公司纽约总部举行的关于2024年前景的媒体吹风会上表示，由于利率和经济增长上升的问题，投资者面临着有关明年宏观经济环境的“重大呼吁”。

 阿库利安在电话中表示：“我们的基本预测不再是经济衰退。” 与此同时，市场正在消化美联储降息的影响，贝莱德认为降息幅度“太大”且“太快”，她表示。 

根据 CME FedWatch 工具周二的数据，联邦基金期货市场的交易员预计最早可能在 3 月份降息。

在股票方面，贝莱德建议持有资产负债表强劲、盈利能力稳定的“优质”公司。Akullian 告诉 MarketWatch，投资者可能会考虑在其持有的核心股权中加入“优质股”，并指出 iShares MSCI USA Quality Factor ETF QUAL是获得此类风险的一种方式。 

 

她还表示，由于 2024 年市场环境可能会波动，“缓冲”交易所交易基金可能会为股票投资组合提供护栏，因为它们限制了回报的一些上行潜力，同时提供了下行保护。贝莱德的报告显示， iShares Large Cap Moderate Buffer ETF IVVM就是这种策略的一个例子。

至于明年的固定收益策略，阿库利安认为中期是投资组合的“最佳点”。她表示，iShares 3-7 年期国债 ETF IEI就是其中一种可能性，并建议它可以与主动管理型贝莱德灵活收入 ETF BINC所追求的“核心+策略”相结合。

美国股市周二收盘大多走低，因投资者权衡显示美国 10 月份职位空缺下降的最新经济数据。道琼斯工业平均指数下跌 0.2%，标准普尔 500 SPX 指数下跌 0.1%，纳斯达克综合指数上涨 0.3%。

与此同时，FactSet 最新数据显示，随着美国国债收益率下跌，iShares 核心美国综合债券 ETF AGG周二下午上涨约 0.7%。

根据道琼斯市场数据，10 年期国债BX:TMUBMUSD10Y 的收益率周二下跌 11.5 个基点至 4.171%，为 8 月 31 日以来的最低利率（基于东部时间下午 3 点水平）。债券收益率和价格走势相反。