MU 走势观察，option对股价的牵制作用

mu的股价去年11月下旬达到历史高点50以后，回调幅度达20%。此后12月18日季报，当季的盈利和下个季度的预期均超过分析师的预期20%。但是超好的季报数据没有能够提振mu的股价，股价二次探底，直到年后mu连续三天强反弹，涨幅达14%。上周五，mu股价逆势下跌2%（见图）。现在发现，mu的股价大起大落，和它近期FA变化有关。mu的主要产品dram属于大宗物质，价格依赖市场供求而变化。dram价格指数图显示，去年十月下旬开始到年末，dram的价格失去前期的上升动力，一直走平（见图）。根据此点，分析师下调了mu的评级，从而导致mu的股价大幅回调。在新的一年，市场对dram的需求仍然表现强劲，dram股价指数dxi突涨9%（见下图），这就是mu年后三天大涨14%的原因。上周五mu逆势下跌的原因，可以从TA角度解释。上周四mu收盘在46.9，恰好处于W型底部的颈线位置，上周五mu股价回落，可以看作是正常的回踩过程。如无意外，mu下周应当越过颈线阻力区，冲击前期高点50。上周五mu股价下跌2.3%的另一个可能的解释是mu的option卖方MM为了杀到期的巨量call而有意杀跌mu股价。上周五到期的mu45.5call和46.0call的OP分别是一万八千和一万一千（见下表）。周五mu收盘在45.8，上述巨量call归零。Jan 12 到期mu call的OP的量比 Jan 5 到期的call的OP数量明显少，对下周mu股价的牵制作用可能要减少。Jan 19到期的mu 46.0call和46.5call分别是6万5千和二万六千。因此，mu在Jan 19 的收盘价有可能被MM控制在46.0附近。上面的假设是否正确，拭目以待。个人看法，不做投资依据。

xx

	MU			45.80		45.81		45.80		-1.08		-2.30		100X4000		46.655		45.3752		46,455,697		Fri Jan 5 2018 4:01:11 pm ET|
		MU Jan 5 2018 0 Days to Expiration (Weeklys)																					Expand Collapse
Calls   Bid   Ask   Last   Change   Vol   Op Int     44.5 Call   1.24   1.34   1.36   -1.06   712   5,339     45.0 Call   0.74   0.84   0.77   -1.16   2,293   7,147     45.5 Call   0.24   0.34   0.30   -1.15   4,624   18,295     46.0 Call   0.00   0.01   0.01   -1.01   10,345   11,069     46.5 Call   0.00   0.01   0.01   -0.66   7,048   4,449     47.0 Call   0.00   0.01   0.01   -0.39   3,616   4,418     Strike 44.50 45.00 45.50 46.00 46.50 47.00     Puts   Bid   Ask   Last   Change   Vol   Op Int     44.5 Put   0.00   0.02   0.02   -0.02   2,018   1,862     45.0 Put   0.00   0.01   0.01   -0.04   1,758   2,515     45.5 Put   0.00   0.02   0.01   -0.06   4,011   1,723     46.0 Put   0.17   0.24   0.22   0.08   9,413   4,372     46.5 Put   0.67   0.74   0.65   0.36   2,732   1,422     47.0 Put   1.17   1.26   1.22   0.70   822   624       Color indicates options that are in-the-money Indicates non-standard option The in-the-money indication does not apply to non-standard options.     MU Jan 12 2018 7 Days to Expiration (Weeklys)     Calls   Bid   Ask   Last   Change   Vol   Op Int     44.5 Call   1.71   1.78   1.75   -1.01   541   2,372     45.0 Call   1.41   1.43   1.41   -0.95   2,493   4,770     45.5 Call   1.11   1.13   1.11   -0.88   2,082   1,594     46.0 Call   0.85   0.87   0.86   -0.82   6,906   3,087     46.5 Call   0.65   0.67   0.65   -0.74   4,351   1,488     47.0 Call   0.48   0.51   0.50   -0.63   3,931   2,425     Strike 44.50 45.00 45.50 46.00 46.50 47.00     Puts   Bid   Ask   Last   Change   Vol   Op Int     44.5 Put   0.46   0.48   0.47   0.12   699   1,028     45.0 Put   0.62   0.64   0.63   0.17   1,108   2,126     45.5 Put   0.82   0.84   0.85   0.26   1,153   976     46.0 Put   1.07   1.09   1.10   0.33   2,352   778     46.5 Put   1.36   1.37   1.30   0.31   794   2,164     47.0 Put   1.69   1.72   1.66   0.44   238   540       Color indicates options that are in-the-money Indicates non-standard option The in-the-money indication does not apply to non-standard options.   MU Jan 19 2018 14 Days to Expiration   Expand Collapse   Calls   Bid   Ask   Last   Change   Vol   Op Int     44.5 Call   2.12   2.15   2.10   -0.98   511   2,180     45.0 Call   1.80   1.84   1.79   -0.93   7,309   51,816     45.5 Call   1.52   1.55   1.52   -0.86   1,423   2,216     46.0 Call   1.28   1.30   1.27   -0.80   5,056   65,013     46.5 Call   1.04   1.08   1.05   -0.75   2,073   25,928     47.0 Call   0.86   0.89   0.87   -0.68   2,971   15,594     Strike 44.50 45.00 45.50 46.00 46.50 47.00     Puts   Bid   Ask   Last   Change   Vol   Op Int     44.5 Put   0.82   0.86   0.83   0.17   672   1,354     45.0 Put   1.01   1.03   1.01   0.22   5,001   13,070     45.5 Put   1.22   1.25   1.19   0.24   210   3,412     46.0 Put   1.47   1.50   1.47   0.32   895   11,151     46.5 Put   1.75   1.78   1.61   0.24   981   1,551     47.0 Put   2.06   2.09   1.88   0.26   88   3,586       Color indicates options that are in-the-money Indicates non-standard option The in-the-money indication does not apply to non-standard options.

xx