vix由反常走势（牛恐慌）突然变为正常走势，可用来判断局部顶的形成

观察spx和vix近两周的15分钟走势图发现，上周二（圣诞节后第一天），spx高开，而vix则反常地同样高开。查看option 链发现，OTM call的数量大大的多于 OTM put的数量。很清楚，多头在堆高spx指数同时，大力买进call，准备大捞一把。超量的 OTM call 导致vix的计算值增加，出现了vix和spx同步上升地反常现象。为了和vix的正常上升区分，我们称vix的这种反常上升为牛恐慌。尽管在当天，多头能够做到维持spx在高位横盘，但第二天，在空头的重击下，spx不但补回了前一天的缺口，并且进一步跌破了短期的支持线。而vix的走势和前一天大不同，随着spx下跌而上升。这是因为，随着大盘由高位回落，尽管 OTM call的价格大幅回落，但OTM put 的价格大涨，自然vix的数值随大盘的下跌而上升。其实在节前的一周，spx的走势就已经显出顶部迹象，上升缺口和下跌缺口交互出现，已经显出空头和多头的力量达到势均力敌。尽管多头尽最大力量搞出一个新的高开缺口，终因市场上空头力量已经变大，高开缺口变成一个耗尽缺口也不足为怪。从上面所述的观察和分析我们可以推理出一个有实际意义的结论，牛恐慌（即vix的反常走势）突然消失，暗示大盘局部顶部已经形成。

在空头的重击下，多头无还手之力，到上周五收盘，spx已跌至20ma 之下，几个强势版块，dow，xlk，smh，xlf 也跌至20ma，而较早进入调整波的 iyt，iwm xlb 和 xli 均已跌至具有支持力的BB带下轨线，多头一定会在这些重要的支持点位抢进股票。换句话说，明天大盘反弹是大概率事件。

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