这次美联储加息不一样？ 黄金不看空美元不看多
近两日市场面临美联储议息的敏感期，黄金价格维持在1200美元/盎司。而对于本次的议息结果，市场已经几近默认加息。
加息的结果无疑利空黄金，但短暂的下跌后或出现反弹，全年来看，黄金并不被看空。
根据最新的美国期货交易委员会(CFTC)数据，对冲基金在3月15日美联储货币政策决议前迅速对黄金和白银锁定获利。
截至3月7日的交易者持仓报告显示，货币经理人减少Comex期金净多头头寸16160手至150277手。与此同时，空头押注增加7839手至60030手。黄金的净头寸目前是90,247手，较上周下滑21%。
投机性看多头寸的急剧减少造成黄金期货下滑3%。
道明证券(TD Securities)全球大宗商品策略主管Bart Melek表示：“金价的走软伴随着美联储3月再次开启收紧周期的预期，这促使投机者大幅削减黄金净多仓以及重建新空仓。”
Melek补充称，美联储周三若呈现鹰派腔调，则将推动基金进一步削减黄金多仓，这或将促使金价跌至1200美元/盎司下方。
但一些分析师认为，基金经理可能在美联储货币政策会议后不久开始进场。
花旗3月13日发布的报告中认为，黄金近期受到美国利率上升的预期压力，但可能受到欧洲选择不确定性的影响跌幅限制。花旗称 “由于黄金价格与实际美国中期利率已位负数，尽管欧盟的选举风险可以对金价在1175美元/盎司的水平形成支撑，但是10年期国债收益率或再上涨18-20个基点，对黄金阻碍，而在二季度，黄金可能会脱离下跌趋势。”
Oxford Economics的分析师Daniel Smith说，“美联储升息已基本被市场消化，今年可能还会再升息两次，进入升息期通常意味着金价会承压。但是我们从黄金在美联储加息后的历史表现来看，黄金最终都会有不俗的表现。”
Fidelity Investments管理15亿美元黄金投资组合基金的Joe Wickwire也表示，“短期的负面情绪令黄金资产类别受挫，但从长期来看，这给了投资者提供一个很好的机会。如果不同国家之前持续出现摩擦，金价可能受益。”
因此多家机构建议趁此次下跌买入一定量的黄金。管理6亿美元USAA Precious Metals &Minerals Fund的基金经理Dan Denbow表示，“虽然短期的调整是痛苦的，但只要渡过这一时期，金价将再度开始正常化。”他预计，金价上涨的可能性大于下跌。
瑞银集团(UBS)旗下财富管理部门的商品及外汇策略师Wayne Gordon相信金价在美联储3月会议之后将再度走强。他指出，“随着实际收益利率回落，且法国第一轮大选可能触发新的不确定性，金价应该会上涨。”
大家关注的另一个商品是美元，上周五美联储议息前最后一个大重磅非农数据出炉，“成绩”好得加息似乎尘埃落定。然而美元指数却在持续走低。
北京时间3月16日凌晨，我们或许会听到美联储主席耶伦在加息后的声明中重申“渐进”加息和“密切关注经济数据”的必要性，或许还有对未来经济的不确定性和债务规模的警惕措辞。
假若如此，只要耶伦没有那么鹰派，加息后大家或许很难看到债券收益率飙升和美元走强的现象，反之很可能见到两者的回落，也就是债券价格上涨和美元下跌。
总之，这次加息后可能与你想象的有点不一样，“黄金不大跌，美元不走强”的局面或会出现。
