9月20日记 - - - 下周9月21到25天然气分析

首先技术面分析。日k线3连阴下突破，下周接着跌。从持仓量看，周5大跌后11月合约仓位增加不多，庄家在等待更低价格建仓。从COT报告看，9月14日庄家的多空仓位比又跌回1：1.4，和上周走势符合。

从天气看，从现在到9月底天气一直偏暖，在这个季节是很利空的。从基本面看，市场预计下周库存100以上，再后面2周库存都在100左右。如果10月天气一直持续目前的偏暖趋势，市场预测到10月底总库存会在3950以上，历史最高，非常利空。

然而EIA最近的STEO预测10月底总库存3840，比市场预测少100以上。按理说EIA的内部数据是更详细更准确，为什么和市场预测差这么多。上周4的EIA周报头条是EIA预测今年核电站9月和10月维修会远超去年，所以电厂需要用更多气发电弥补核电损失。

看下图，今年的每日核电站outage chart。

从8月13开始，核电outage一直是历史最低，低于去年，低于5年最低。从9月13开始，每日核电outage开始超过去年，形成金叉。EIA预测9月剩余时间和10月，核电outage会一直维持在比去年高的高位。

考虑到核电维修的因素，下几周的实际库存肯定会比市场预测的少。我的原先计算下周库存在103，但加入上周核电outage的数值后，修正到97，和去年库存相同。

如果下周库存在去年值97以下，会给市场一个大意外，也会修正市场对今后几周库存的预测值，气价会止跌。如果在97以上，在空头主导市场上，气价会继续跌。

下周我的操作会是，在周一到周三短线逢高做空，周4库存前一定全出。库存报告后看结果再决定做多还是做空。

下周1到周3应该会有一天反弹到2.65以上，这会是我的做空入场点。周4 库存前气价的最低点可能在2.55左右。库存后走势可能止跌反弹，也可能继续跌向2.5。

有些同学的ugaz被套在2.65到2.75之间。如果下周有出水机就立刻出，如果损失比较大不想割，也可以留着等10月。ugaz每月decay大概3%，拿一个月还是可以的。就想象你是在做个长期的option或是11月天然气期货合约。在最最坏的情况下9月底天然气价格最低跌到2.45，10月底天然气价格也能见到2.75以上，不过考虑到核电维修的情况， 我现在不认为这种情况会发生。