美国过去20年401 K和散户投资者的平均年回报率。

如果以过去20年（大致跨越2000年代初至2020年代中期，期间经历了2008年次贷危机、2020年熔断及2022年高通胀熊市）为时间跨度，各类指标的**年化复合收益率（CAGR）**大致呈现以下格局：

平均 401(k) 账户回报率：约5.0% - 8.0%（大多数权威机构如 Vanguard、Fidelity 的统计中位数落在6.5%左右）。

平均散户投资者（Retail Investor）：约2.9% - 4.5%。根据 DALBAR 长期追踪的《定量投资者行为分析》（QAIB），跨越20年的平均资产配置型/股票型散户，其真实年化回报率往往只有3% 左右，仅仅勉强跑赢通胀（过去20年平均通胀约 2.5%）。

所以，投坛的投资水平是非常高的。

为什么401 K和散户投资者的平均年回报率如此之低？

这个问题值得研究！