历史经验：巨额能源交易意味着油价可能要触底

    原油企业有个判断油价是否触底的窍门：业内是否发生多宗高额并购重组交易。荷兰皇家壳牌高达700亿美元的收购交易令部分投资者猜测，上世纪90年代的能源业大洗牌的历史将重演，当前油价距离底部已经不远。

    据彭博新闻社，交易商和分析师预计，荷兰皇家壳牌收购英国天然气集团（BG）的并购交易可能是大型能源兼并收购交易大潮的开端。大型油企试图以这种方式来降低生产和勘探成本。

    回望历史，在上世纪90年代晚期，能源业多次发生大规模并购重组交易。英国石油公司BP在1998年以560亿美元收购了美国石油公司(Amoco Corp.)，埃克森于同年12月出资800亿美元并购美孚石油。仅在数周之后，布伦特油价就触底了——跌至9.55美元每桶。此后，油价开始回升，能源界还在相继出现几宗大规模企业并购案。

    就像如今一样，当年的原油生产商也在为争夺市场份额而激烈搏杀，低效高成本的原油被迫退出市场。国际油价在14个月内暴跌50%。弱肉强食的局面如今再度出现，美国钻机数量在短短四个月期间几乎下降了一半。

    华尔街见闻提及，周三（8日），荷兰皇家壳牌同意以470亿英镑现金加股票(约700亿美元)的方式收购英国天然气集团（BG）。这是全球能源行业十年来首宗超大型的油企并购交易，也是今年的国际能源并购市场上十分罕见的大宗并购案。通过这宗交易，壳牌能够使公司石油和天然气储备量增加28%，从而节省通过勘探来提升储备的资金。

    在此之前，全球油服巨头Halliburton以350亿美元收购了竞争对手Baker Hughes。西班牙能源公司Repsol of Spain去年耗资83亿美元收购了加拿大能源企业Talisman Energy of Canada。

    不过，猜测毕竟只是猜测，并非所有人都会认为油价已徘徊在底部。而历史也不是十分完美。上世纪80年代，杜邦（DuPont）买下了康菲石油（Conoco）。这宗交易恰恰发生在1986年油价崩盘前夕。

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