摩根士丹利: 油价反弹只是昙花一现？

    继上周五暴涨8%以后，原油价格昨日再度攀升。但摩根士丹利警告称，“原油是可能小幅反弹，但是涨幅可能会有限且不具可持续性。”

    油服公司贝克休斯（Baker Hughes）公布的数据显示，上周减少的美国石油钻井平台数量创该公司搜集这些数据以来新高。

    摩根士丹利分析师Adam Longson在一份给客户的报告中写道，尽管钻井平台数量显著下降，但这并不意味着原油产出会减少。稳定的产出可能会继续令油价承压。

    Longson列出了四大原因阐述为什么油价的反弹是短暂的：

    1. 投资者对于钻井平台数量减少太过兴奋，误解了它的真正含义。原油开采商们只是摆脱了那些产出效率最低的平台，而那些最好的平台在未来一段时间里很可能会继续产油。

    2. 三月将是原油基本面的转折点。尽管上周五市场对钻井平台数量下降的数据作出了反映，但是路透的调查显示，石油输出国组织（OPEC）1月的原油产量增加。在美国页岩油大繁荣的背景下，OPEC拒绝削减产出成为油价大跌的主要原因。上周五公布的美国四季度GDP数据也不及预期。

    3. 现在油价的任何反弹都是下半年和中期继续维持熊市的信号。随着油价下跌，能源公司一直在削减资本支出，从而平衡了市场。油价的上涨会再次造成市场失衡。英国石油公司（BP）前CEO曾强调过，低油价迫使能源公司更加有效地使用他们的资源。

    4. 因为现货价格现在高于期货价格，油价上涨会促使生产者进行对冲（例如卖空期货），这将延迟美国原油开采商潜在的减产计划。

    摩根士丹利预计，布伦特油价将在今年一季度最低跌至57美元/桶，二季度最低见43美元。

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