肥料市场正处于恢复期,粮食安全问题也将对钾肥和磷酸盐市场带来长远的影响。
Extract资本公司分析师Ethan Park指出,钾肥和磷肥的投资市场都还没有达到最好的状态。“我们的耕地资源是有限的,但我们对食品的需求却在持续增长。受到气候条件的影响,农民必须想办法提高产量,而最好的办法就是利用肥料。”
钾肥市场有两类投资者,一类是氯化钾(MOP)生产商,这些公司大部分都很难将项目推进到生产阶段。另一类则是小众市场。
Park在接受采访时指出,那些进行地区性发展,而没有试图大规模融资的公司往往可以顺利的推进项目。
然而,开发钾矿需要大量的资金投入。目前钾肥价格疲软,矿商必须向投资者证明在300美元/吨的价格水平,他们的项目依旧具有经济可行性。
在这种大环境下,Park选择关注硫酸钾(SOP)市场。随着水果、蔬菜以及其他高价农作物需求的稳步增加,美国的宏观经济发展和极度干旱对硫酸钾市场起到了正面效果。
在美国开发硫酸钾资源的公司中,EPM矿业投资(TSX.V:EPK)脱颖而出。
EPM矿业是一家专门开发钾矿的公司,该公司同时还尝试利用太阳蒸发来获得钾矿。而这一方法正是指南针国际矿业公司(Compass Minerals International,NYSE:CMP)从塞维尔湖(Sevier Lake)的盐水中提取钾的方法。
另一方面,磷肥价格已连续下跌了18个月。磷酸复合肥MAP及DAP生产商普遍担心摩洛哥的不稳定局势会对磷矿石的供给造成影响,越来越多的磷肥生产商开始进行纵向整合以减少风险。
Park指出,近来有一些新的磷矿项目启动生产,包括Stonegate Agricom公司(TSX:ST)和阿里安那磷肥公司(TSX.V:DAN)。
Stonegate公司规模相对较小,初始资本支出仅为1.5亿美元。而阿里安那公司初始资本支出约为10亿美元。
尽管市场喜欢把钾肥和磷肥归为一类,但Park表示两种商品拥有不同的特性,应分开考虑。
尽管2013年钾肥市场持续低迷,但肥料市场的基本面依然看好,并将持续对钾肥价格起到支撑作用。