投资国债并非是完美得无风险策略，可能一败涂地

很多理财产品，保证客户无风险，高回报。那么他们是如何做到的呢？

用 95%的资金购买 利息 5% 的国债，剩下的 5%买 derivatives, 比如 期权之类。如果期权归零，5%利息正好弥补 购买期权的费用； 如果 期权大赚，就实现了高回报。

但是，当Federal Reserve大幅提高利率的时候，推出的新的国债利息是 10%，那么你那 5%的国债就不值钱了，只要简单数学计算，一个 5年的债券，当利息提高 1%的时候，债券价值就跌 5%。所以国债利息从5%升至 10%，国债价值跌 25%，再加上derivative的投资有去无回，那么 95%资金只剩下其 75%，也就是 71%。

另一方面，根据合同，客户的钱是100%保值的，那么你就 要自贴腰包去赔 近 30%的钱。不可谓不是一败涂地。