天驕金融市場綜述（12月14日）：苹果iPhone5 中國銷售熱度不高，特殊化工公司PPG再創新高

天驕金融市場綜述（12月14日）：苹果iPhone5 中國銷售熱度不高，特殊化工公司PPG再創新高

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2012年12月14日

 

科技類股的沉重賣壓，拖累美國股市繼續走低。納斯達克指數跌幅0.7%，道瓊斯工業指數和標準普爾500指數分別下跌0.27% 和0.41%。市場成交量不大，紐約交易所接近平均量，而納斯達克成交量僅略高於日均量。本周，市場除小型公司指數小幅上漲外，其餘主要指數均下跌作收。

 

AAPL股價下跌近4%。iPhone5 在中國開始銷售，但消費者購買熱情明顯不如前幾款手機上市時火熱。券商UBS預計AAPL的iPhon和iPad銷量都可能下降，調低2013年每股盈利目標和股票目標價。AAPL銷售下降的消息對給其提供零配件的生產商帶來衝擊，Jabil Circuit Inc. (JBL, -5.50%)、Cirrus Logic Inc. (CRUS, -6.65%),  Skyworks Solutions Inc. (SWKS, -5.94%), Qualcomm Inc. (QCOM, -4.67%)及Broadcom Corp. (BRCM, -3.64%)均跌幅較大。

 

管理式醫療保險公司Centene  （CNC -9.45%）發佈盈利預警，因成本過高，公司大幅調低2013年盈利目標，預計盈利遠遠低於分析師的預期值。其同行Molina (MOH，-3.52%)，WellCare Health Plans (WCG，-7.89%) 和Humana （HUM，-1.4%）等應聲下跌。 

 

原材料類股今天表現亮麗，也是標準普爾10大產業部門中，唯一上漲的部門。中國11月份製造業指數連續第二個月擴展，美國工業生產也好於預期，鋼鐵等行業飆升，U.S. Steel (X, +6.00%) ， AK Steel Holding Corp. (AKS, +6.28%) 和Cliffs Natural Resources Inc. (CLF, +4.77%) 等均大幅上漲。

 

天驕主題投資組合中持有的特殊化工公司PPG Industries (PPG)股價上漲3.77%，PPG宣佈為進一步擴大其市場規模，以$10.5億美金收購歐洲化工公司Akzo Nobel N.V. (AKZOY)在北美的建築塗料業務。單從收購價格表面而言，PPG似乎出價過高，相當於其2013年息税折旧摊销前利润（EBITDA）的15倍，但從合併後的協力優勢而言，PPG的出價卻相當合理。此並購可降低成本，使PPG的盈利每股增加$0.25，考慮到這些因素，收購价實際上相當於6倍的2013年息税折旧摊销前利润。

                                                

PPG原是綜合性化工公司，為加強塗料業務的發展，於今年7月份將其大宗化工產品部門分出，與Georgia Gulf Corp. (代號：GGC) 合併，PPG擁有50.5%的股份，GGC持股49.5%。PPG則以塗料和精細化工產品為主營項目。這一舉措當時受到華爾街的歡迎，是我們8月7日買進該股的投資主題。目前PPG已成爲世界上第二大塗料生產商，這次的收購，更加大了公司全力發展塗料業務的力度。這一收購也再受華爾街認可，股價上漲。公司同時宣佈，2013年將購囘$5- 7.5億的股票。PPG自天驕主題投資組合買進至今，已上漲了17.54%，最高時回收達20.2%。

 

下周主要經濟數據有：新屋開工、營建許可、二手房銷售、Q3國民生產總額第3次修正值 、耐用品訂單、 聯儲會費城區經濟指數、經濟先導指數、個人收入和支出等。主要公司盈利包括：FDX, ORCL, JBL, RIMM, GIS, CAG, WAG, BBBY, KMX, CCL等。

 

 

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