推荐一篇投资好文--散户投资者不能学习巴菲特

散户投资者不能学习巴菲特

2013年08月23日15:25 来源：和讯股票

 

　　投资，尤其是房地产投资和股票投资，在全球各国千千万万家庭都是大事。但在国内， 房价和股价的波动，特别牵动家庭理财紧张的神经。

　　如果看一下对居民家庭投资资产配置，就不难了解个中原因。中国居民的大部分资产集中在少数几处房产上，金融资产更是集中在少数几只股票。

　　这种投资手法，让人不禁想起鼎鼎大名的巴菲特。他老人家的投资理念就是把所有的鸡蛋都放在同一个篮子里，然后枕戈待旦终年无休地看住自己的篮子。

　　然而，巴菲特全世界只有一个，他的这种策略也并不适用于广大个人投资者。看一看那些整天为房地产调控政策和股市波动而操心和揪心的家庭，让人更直接地意识到，中国大部分投资者在投资过程中，都严重违背了金融学最基本的多元化投资，也就是不要把鸡蛋放在同一个篮子里的原则。

　　投资者之所以对短期的收益高度关注，很大程度是因为他们希望能够通过选择正确的时间进入或提出市场，或是调整自己的投资仓位，以期获得更高的投资收益。

　　遗憾的是，选择最佳时机调整自己投资的风险敞口，或是通常所说的择时能力，比很多人想象的要难得多。

　　另外，国际许多大型国际投资机构的研究表明，在长期投资的环境里，择时能力并没有人们想象的那么重要。

　　根据美国基金研究机构晨星公司的报告，在过去25年里，投资者如果一直投资在美国标普500指数的话，每年平均收益5.85%(不考虑分红因素)。

　　如果投资者每年都选择最佳时机入场，那么25年来每年平均收益是6.89%；如果投资者每年都选择最差时机入场，那么25年来每年平均收益是5.02%。所以，择时能力并不象有些投资者想象得那般神奇。

　　另一方面，即使大势判断准确，哪怕在操作上出现些许偏差，都会导致收益出现大幅下跌。根据另一研究，如果过去20年一直长期投资，投资者的业绩是平均每年收益7.81%。

　　然而，如果投资者只是错过股市表现最好的10天，长期收益就会下降到平均每年4.14%。如果投资者错过股市表现最好的20天，那么长期收益更是会下降到平均每年1.70%。选择“完美时空 (the perfect moment)”，可不是件容易的任务。

　　更让人担心的是个人投资者往往会选择在泡沫形成，风险积聚的时候冲入市场，而在黎明到来之前黯然退场。这也正是散户平均收益水平明显低于大市表现的一个重要原因。

　　散户这种徒劳乃至自戕的择时行为，让人不禁思考：如果不具备择时的能力，那么散户投资到底应该孰去孰从呢？

　　答案是多元化投资：在股票，债券，和房地产之间多元化配置， 在不同国际股票市场，不同币种， 不同板块之间多元化配置， 在不同风险， 不同久期， 不同现金流的债券中多元化配置， 以达到“失之东隅，收之桑榆”的效果。

　　随着中国资本管制的日益开放，中国投资者有了越来越多投资于海外市场和海外货币的机会；随着越来越多基金管理公司，基金产品，理财产品， 信托计划的推出，市场上有了越来越多适应不同投资者风险偏好的多元化选择；随着越来越多指数型基金和ETF的推出，方便廉价的消极型多元化投资，也变得离投资者越来越近。

　　广大散户投资者，忘记那些一夜致富的幻想和用自己财富买来的教训，开始淡定地多元化投资吧！（博客：朱宁）

[soullessbody]

Bama, 多谢回复。老巴那个话是在一个更高层面上的。他说过投资主要通过在金融市场上买股票而不是直接投资的原因是如果投资战线拉得太长会导致精力太分散。（BTW,和讯的老人我认识不少，近年来除了极少数几个例外，能人全跑了。）

[che220]

谁能评价一下为什么现在美国突然要调查投资银行雇佣中国的红二代和富二代的事情？别说是法律原因。要是法律原因，早该调查了。美国准备从这个过程中攫取什么样的国家利益？到底他们真实的金融动机是什么？

[Alabama]

回复 'soullessbody' 的评论 :谢谢点评！ 不过， 巴菲特确实说过 “把所有的鸡蛋都放在同一个篮子里，是最安全的投资方式”。

[soullessbody]

http://en.wikipedia.org/wiki/List_of_assets_owned_by_Berkshire_Hathaway

操，和讯这帮傻屄越来越没水平了。看看上面的连接就知道巴菲特公司持有资产的多元化了。除了100%持股和控股公司外，还有很多别的。