警惕美指暴跌后的新一轮拉升

警惕美指暴跌后的新一轮拉升(全职团队讨论稿)

整个10月，市场都在享受欧债利好带来的大幅反弹。市场情绪开始被完全调动起来了，多头的力量开始充分释放。美指在经历昨天的暴跌后，已经进入超卖区域，随着市场的惯性，美指可能会继续下探至74一线附近进行整理。不过市场的趋势并没有发生根本性的逆转，因为世界经济的基本面依旧没有改善，此次反弹，仅仅从8月份市场暴跌后的价值回归和市场亢奋因素的叠加，从时间点来看，美指极有可能在11月份完成底部调整，进入新一轮的拉升。

欧盟峰会是这次欧元拉升的主导力量，由于财长会议被推迟至11月7号召开，目前所达成的协议并没有细化的实施方案，不过市场无疑已经完全消化了此次峰会带来的利好。加上美国发布相对靓丽的数据报告，中国开始有相对宽松的预期及救助欧债的意愿。市场已经完全将二次衰退的阴影抛在一边，散户纷纷摩拳擦掌，将美指踩至脚底，准备迎接新一轮的牛市。市场的情绪往往也是在做波浪运动的，我们看到了多方情绪与基本面的背离，那情绪到达顶峰的时候，也意味着危险的日益临近。

从国债价格走势来看，希腊的国债收益率并没有因为利好而快速下降，西班牙和意大利的国债收益率下降更多的是因为欧洲央行直接入市购买造成的。由于资金从国债市场迅速流往商品股指市场来获得反弹收益，美债的价格快速降低，但美债的牛市格局并没有发生变化，仅仅是市场一轮短期的调整。

 从汇率来看，欧美已经突破1.4的牛熊分界线，空头在被击溃后，重新开始蓄积力量，而多方的子弹几乎悉数上阵，从澳美的走势看，这一轮走势已经进入强弩之末。如果观察澳加的走势，就能更加清楚地看到巨大的背离已经出现，这都意味着美指多头的力量已经蓄势待发。

从CRB商品指数的走势来看，这一轮的反弹并没有形成有效突破，市场恐慌型的杀跌浪还没有出现，BDI指数之前也仅仅因为铁矿石的高位形成一波反弹，随着铁矿石的降价，反弹的势头已经逆转。

再从流动性层面观察来看，3月期美元LIBOR每天都在拉高，从8月份开始拉高的泰德利差并没有明显的扭转，虽然市场恐慌情绪大幅度下降（VIX波动率指数下降），市场流动性的紧张，始终像一张越绷越紧的弦，成为美指的重要拉升力量。

后面会发生什么，11月7号财长会议，11月9号（还有一次12月7号）美联储给欧洲央行注入流动性。财长会议是摊牌的时刻，如果细节问题不能得到有效解决，那么市场极有可能形成戏剧性的反转。财长会议即使能够解决一些问题，也仅仅是临时性的妥协，并不会是一劳永逸的方案，欧美并没有长久站在1.4以上的根基。相对应的，在美国最近出炉的利好数据下，做空美指已经没有更多的意义，而澳加的顶部行情，可能意味着美指的拉升就在不远的将来。