周简报20110911

周简报20110911

第一部分：每周一观点

第二部分：本周全球地缘政治局势和大宗走势分析

第三部分：本周新闻解读汇总

小课培训报名的都已经发送通知短信，假如未收到短信或者短信内容和你报名信息不符合的请发邮件到：[e-mail]

因为报名的人实在太多了，所以这几天花了很多时间汇总和整理，10号晚上才整理好，周六晚上和周日早上小课发送了短信。下周三左右会给所有大课的也发送短信的。

周一中秋节，博客休息一天（偶也沾光休息一天）。

第一部分：每周一观点：很多人对于QE的误解的分析

现在出来的OT2已经确认了QE3不可能出来了，最近发觉很多博客的博主（原来预测会出QE3的），现在说这个是对于QE3的理解不同，所以认为奥巴马的就业刺激计划或者OT2（国债置换，第二轮扭转操作）就是QE3，我无语了。

本周确认的OT2基本确认了QE3完全不可能出现了，这个也是导致美元指数本周快速拉升的很大的原因（http://www.fx168.com/fx168html/20110908/20110908213947080.htm ）。

原来为何我会一直判断美国不会出QE3？下面做一个简要的分析：

1、 非美地区出现大量的美元流动性问题

2、 前面QE1和QE2已经让其他经济体陷入巨大的通胀，现在非美地区陷入巨大的美元流动性问题的情况下假如继续QE的话结果就是救了非美地区

3、 美国下半年的国债集中到期，有毒资产也集中要出现，必须引导大量美元回流来填补窟窿。

4、 美国很多大型企业已经收缩，持有大量现金（苹果、INTEL、微软、甲骨文等等），假如继续QE就是和他们做对。

5、 关键是对于美国国债市场的分析

6、 美元指数基本完成了前期的探底，现在综合以上因素进入拉升阶段了

为什么很多人无法准确判断这些事情，到现在我还没有看到比较有名气的判断QE3不会出来的，因为没有理解美国国债市场在整个全球资本和经济社会里面的作用。这个问题会在小课的金融系统分析里面具体讲解（可以先看前面的全球经济模型：http://blog.sina.com.cn/s/blog_593b23560102dsjc.html ）

下面是对于QE的定义（建议大家看一下，很多人没有理解什么叫做QE）：http://baike.baidu.com/view/2102674.htm

量化宽松（QE：Quantitative Easing）量化指的是扩大一定数量的货币发行，宽松就是减少银行储备必须注资的压力。当银行和金融机构的有价证券被央行收购时，新发行的钱币便被成功地投入到私有银行体系。

主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策後，通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性的干预方式。与利率杠杆等传统工具不同，量化宽松被视为一种非常规的工具。比较央行在公开市场中对短期政府债券所进行的日常交易，量化宽松政策所涉及的政府债券，不仅金额要庞大许多，而且周期也较长。

第二部分：核心组金融经济形势周分析汇总：

本周核心组对于道琼斯指数、黄金、白银、美元指数、OT2预期产生的效果、奥巴马的就业刺激计划是个画大饼的判断都比较准确。从核心组成立以来，短期判断还未出现错误，这个可喜可贺，也证明模型结构完善的比较成功，弥补了年初模型过大过粗的弊端。

下面是周汇总分析：

1、国债收益率方面

美国、日本、英国、德国十年期国债收益率变化率

主要国家十年期国债收益率本周先扬后抑，其中德国下跌幅度较大，英国和美国虽然也下跌，但幅度相对较小，则在欧元兑美元以及欧元兑英镑汇率上也有了体现。

欧债五国中，希腊国债收益率上升到历史高位，希腊违约似乎已成为大概率事件，相比希腊，爱尔兰、西班牙、葡萄牙、意大利国债收益率的变化率则处于一个相对平和的状态。

2、流动性方面

美元三月期LIBOR从8月初反弹以来，已经有近40%的升幅了，显示市场美元流动性在持续的收紧，英镑的流动性虽然也在收紧，但其收紧的幅度却远小于美元，欧元与日元的流动性情况则变化不大。

TED指数周五攀升，主要是因为欧洲美元价格下跌，显示欧元区金融系统美元流动性的紧张开始加剧，这主要是由于本周希腊国债收益率上升到历史高位造成的，希腊违约风险已经相当高了。

3、本周市场点评及下周展望

本周，国际市场先扬后抑。周二，美国ISM非制造业指数意外好于市场预期，世界主要股指与主要商品企稳反弹，同时，奥巴马就业刺激计划的预期也激励着市场进一步获得反弹动能。周四，美国初请失业金人数突破41万人，弱于市场预期。北京世界凌晨的伯南克讲话也没有给出进一步宽松的预期，市场不等奥巴马宣布就业刺激计划就开始下跌，颓势一直延续到周五收盘。

本周，希腊风险风险上升到历史最高值以及欧央行委员斯塔克即将离职的消息严重打压欧元，欧元兑美元汇率的周跌幅超过500点。瑞士央行欲动用无限量的外汇储备将欧元与瑞郎的汇率锁定在1.20以上。如此一来，在美元“火烧”欧元的同时，会把瑞郎也给搭上，而欧元与瑞郎在美元指数的中的权重超过了60%，后果是可想而知的，美元指数本周强劲上扬，收盘报收在77.26，而且突破了周线布林上轨。

周五，美国及欧洲的主要股指收盘大挫，预计市场的悲观情绪将延续到下周，股指、非美货币以及原油、基本金属等主要商品下周初仍会有一波顺势下探。

下周，市场对希腊违约的担忧仍将受到瞩目，同时，欧央行将在下周四公布8月月报，由于市场已经预期欧元区在下次议息会议中降息，因此欧央行8月月报中是否存有关于降息的暗示将成为市场关注的焦点。

股指以及商品的止跌与否将取决于市场情绪的切换，下周二至周五晚间都有美国数据，关注数据好坏对市场情绪的影响，同时，关注周二、周三的英国CPI以及失业率，周三、周四的欧元区工业产出以及CPI数据是否会对非美货币产生提振。

对于黄金，近期的走势波动性较大，一天内在100美元空间里做一个来回并不夸张。上周，汇丰调低了欧洲和美国的增长预期，这又给黄金增添了上行的动能，预计下周黄金将延续周四以来的反弹，目标可看至1900至前期高点附近，但由于黄金近期波动性极大，操作上应以稳健为主。白银走势预计将以对黄金走势的简单跟随为主（以上仅为个人观点，据此操作后果自负）。

第三部分：本周新闻汇总（因为周一到周五的都是每天都公布最新资讯内容分析的，所以这边就公布周末的内容）

重点：从最近新浪微群和博客后面的评论看，水军指数快速上升，另外最近很多媒体开始集中报道前总理的事情（大唱赞歌），从这些都可以看出几点：一个是现在确实快到变盘点了，一个是我博客的内容也说到点子上了。现在各方势力都在争取话语权，我是期望国内强硬力量能够最终获得最大的话语权，能够带领我国走向强大。现在主要关注的是，现在据说有一些贪官要外逃结果在海关被拦住了，所以前段时间出台了控制贪官外逃的政策，于是这些贪官开始推出叶利钦，想象苏联解体一样彻底把他们的非法收入洗白，同时也把他们的案底洗白，大家要高度重视这个问题。

1、中国8月份贸易顺差收窄至178亿美元：顺差的收窄，主要是进口增幅大于出口增幅，还需要深层次看一下进出口的成色，警惕资金出逃.

2、朱中一：三大原因决定房地产调控方向不会改变，其一，基于我国人多地少，住房主要是为了解决居住问题，因此国家“对于投机性和投资性需求依然是抑制的。”第二个原因是，现在不少城市的房价还是处于高位。第三个原因是，目前房地产开发投资同样处于高位，即使商品房的开发出现下滑的趋势，但现在有大量的保障性住房正在投资建设，整个房地产市场的投资还将高位运行：这三个原因确实是大实话，保障房能够一定程度缓解波动烈度，但是保障房这块后面资金会成为一个巨大的问题。

3、蓝绿2012参选组合均敲定两岸政策交锋料趋激烈：我国要重视台湾在后面经济出现崩盘的情况下的政治变局，很有可能小马哥无法连任，这种情况下要遏制主台湾的台独势力，包括军事压制和政治经济压制。

4、我国初步建立防范腐败官员外逃长效机制：这个是大好事，防止他们外逃后还要开始抓，关键时刻要杀一批以平民愤。

5、温州民间借贷年利率达40% 4成中小企业面临倒闭：我原来讲过这个问题，一个经济体的泡沫到后期就是高利贷横行，等到高利贷出现资金断裂后，基本泡沫也就到头了

6、天宫一号和神八将相继发射为航天育种提供平台：载人航天空间站发挥的作用远不止农业育种。“上天下海”计划是大国间重要的竞争舞台

7、外媒：说出实情中国现在的处境实在是太危险了：这几周美国已经开始集中曝光欧元区和亚洲经济体的问题了。

8、物价真正下降可能要到年底（热点聚焦）：这个理解是错误的，后面不是单纯的物价下跌和上涨，是结构性滞涨，结构性滞涨会为此一段时间，一部分物价暴涨一部分物价暴跌，我国只有维持紧缩政策和高利率政策，才能够保证政权不出现问题。

9、江西发生4.6级地震：虽然这次震级不大，但是还是要重视一下的，最近全球频繁地震，包括前面几天加拿大发生6.7级地震（就在美国上面）。

10、8月份CPI6.2：整体来看从上面的图中可以看到食品类涨价很厉害，这几周特别是大米、食用油和鸡蛋，猪肉处于高位运行。所以后面其实CPI并不能真实反应整体物价水平，因为结构性滞涨是一个价格体系塌陷的过程，我们需要找到一个更好反应民众生活艰难度的指标，现在的CPI已经让普通民众对于统计局的统计失去了信心，因为这个CPI里面的水分和结构性问题和民众的感受出入太大了，而且统计局前面还根据自己的喜好随便更改CPI的结构。

11、湖南邵阳沉船事故乘客核实为50人 11人遇难，湖南邵阳沉船副县长被免每名死者将获赔14万元：追究责任这个是好事，但是有两个问题，一个是为什么免职的都是副的，这种情况下当地的县委书记应该被免职甚至要追究相关责任，二个是赔偿太少，为什么动车事故赔偿就这么高，这个赔偿就这么少？难道他们不是人吗？

12、媒体关注乡村代课教师没有名分前途暗淡：我国的教育投入太少了，占GDP的比重比非洲都少，在全球排在最后几名，前总理把教育都抛向社会抛向市场，我不知道他脑子里面怎么想的。难道不知道教育是立国之本吗？日本二战后一塌糊涂，但是第一个搞的就是免费教育，因为这个是基础。然后来看看我们，90年代的教改居然把教育完全抛向市场，政府在教育这块投入连非洲国家都不如了。前总理应该摸着良心问问自己是否对得起中华民族的子子孙孙。

13、内地部分地税局拒绝提高个税起征点称软件未更新：牛，怎么跟两桶油一样，涨价收费的时候毫不含糊，降价收费的时候就不见人影了。

14、中央政治局九常委中秋前密集调研看重民生问题：这个是好事，这个是立国之本。

国际部分

1、华尔街日报中文网：【俄罗斯计划通过私有化筹资逾400亿美元】- 俄罗斯经济部国有资产部门负责人Alexei Uvarov周五称，俄罗斯计划未来三年通过出售国有资产筹资近1.2万亿卢布（合404亿美元）：俄罗斯的梅德韦杰夫确实很牛，美国通过打击原油价格打击俄罗斯的股市，来配合梅德韦杰夫的策略。

2、美股大幅下挫受希腊相关担忧拖累：基本符合周四的那篇文章的分析（关于OT2的分析），大家可以去看一下这篇文章，里面讲的比较详细（讲到了道琼斯指数的分析）。

3、快讯：加拿大温哥华岛发生里氏6.7级地震：还记得我前几天写的关于美国7.2级地震的问题的分析吗？最近要关注是否有黑天鹅事件的发生。

4、萨科齐威胁军事打击伊朗伊朗称将“果断回击”：这个就是唱唱戏的，法国的实力还是没有这么牛的，能够和伊朗抗衡的只有美国（因为伊朗背后是中国和俄罗斯）

5、埃及总理召集内阁紧急会议政府进入戒备状态，以色列在埃及的大使馆遭到民众袭击：近期中东紧张气氛升温，上周土耳其与以色列降低外交关系，要求以色列道歉并开放加沙口岸；现在中东另一个极具影响力的大国埃及也爆发反以示威，以色列面临阿拉伯国家的集体孤立，美国的大中东计划对于以色列的打击是相当大的。

6、欧洲央行管委斯塔克请辞重创欧元，G7未提联合干预：这个只是外因，内因其实是欧元区的内在问题，以及美国的预期的OT2，这个将直接导致大量资金平仓回美国。

7、希腊辟谣：周末违约报导纯属“一派胡言”： 虽然希腊官方出来辟谣，但几句空话很难挽回投资者信心。根本的原因是希腊自身财务状况不容乐观，赤字继续扩大，国债利率高涨，欧盟其他成员国只承诺有条件援助，如果再加上某些国家或投机大鳄的引导，希腊违约可能性还是很大的

8、默克尔正制定应急计划，防备希腊违约：是时候准备违约应急计划了，不知中国有无这方面的预案？

9、高盛：澳洲联储年内可能两次降息：资源出口类国家对货币流动性的敏感度是最高的，澳洲如果降息，将是对世界经济进入通缩的印证。巴西已经降息

10、俄轰炸机群绕日本飞一圈被指挑衅：日本新政府刚上台，给他立立规矩是必要的。俄罗斯在跟日本长期打交道的过程中，悟出真理，小日本吃硬不吃软

11、【北约今天五度空袭拜尼沃利德】路透社消息，北约战机今天至少向利比亚卡扎菲政权残余力量固守的拜尼沃利德发起了5次空袭。今天早些时候，反对派武装因遭受卡扎菲武装强烈抵抗，被迫从这一城镇撤出并召唤北约空中支援：这个就是反对派的战斗力，呵呵，这帮乌合之众完全靠的就是北约（美国）的空军和特种部队，这样的人和军队治国可想而知，进了首都第一件事情就是屠杀支持卡扎非的手无寸铁的老百姓，对此欧美的媒体统一当作没看见，这个就是他们的新闻自由，自由个屁。

１２、希腊最迟10月17日资金耗尽：这个世界为什么很多事情的时间都是凑在一起的呢？奇怪，难道一切都是幻觉？还是都事先都有谋略在里面？我想应该是后者。

13、希腊一年期国债利率飙至93%：牛，太牛了，国债发行有给利率和不给利率的（比如票面100圆，到期后可以兑换100圆，但是发行的时候折价发行，比如95圆发行，差价5圆就是收益），估计这样的利率还不一定有人接盘。

14、日本新首相上任第9天因将核事故地点称作死城辞职：他只是说了句实话而已。

15、德国联邦统计局周五表示，德国8月份消费者价格指数终值所显示的较上年同期物价增速略微快于初值：德国的通胀也有点起来了，白人社会对于通胀的忍耐力很弱。

16、亚洲快速增长的新兴经济体正面临经济增长放缓而通胀居高不下的局面：这个就是典型的滞涨，然后后面大宗崩盘后农产品价格暴涨就是典型的结构性滞涨，所有经济措施都失效，这个时候必须通过强力部门的政治政策和经济手段统一协调才能够有效果。