现在检查这3个目标one by one ：
1. Maximum employment（用失业率衡量）
FED预见的unemployment rate： FOMC's December 2018 Summary of Economic Projections, Committee participants' estimates of the longer-run normal rate of unemployment ranged from 4.0 to 4.6 percent and had a median value of 4.4 percent.
这个预计的失业率比现在的高。失业率增加的预期对应于FED经济增长将放缓的预计。
2. Stable Price （通货膨胀）
2%通货膨胀是一个合适的level （用PCE数据衡量）：
inflation at the rate of 2 percent (as measured by the annual change in the price index for personal consumption expenditures, or PCE) is most consistent over the longer run with the Federal Reserve's statutory mandate。
最近多年通货膨胀一直未能超过2%。这是最近几个月的数据：
| Change from Month One Year Ago | |
|---|---|
由于预计经济增长放缓油价低迷，预计通货膨胀还是难超过2%
3. 利息 （货币政策）
FED不能直接影响以上2项。但是可以提过货币政策影响/调节。所以货币政策是焦点。错不得。这次FED将利息从2%提高到2.25%。市场反应开始还是正面的。负面反应是在FED主席说经济将放缓还预期2次升息。虽然他说要看数据但是指导思想错了。要知道FED说的每一字都非常重要市场都会认真对待。
4. 其他因素
实际上由于经济周期更担心的是衰退。而Fed对此没注意，是另一个错。还有对世界经济和贸易战Fed也没有给与足够的注意。
总结-根据FED的职责，它的错是在预期失业率增加，经济增长放缓，和通货膨胀小于2%情况下指导思想仍然是在利息2.25%基础上明年继续加息2次。而且没有认真考虑经济周期，世界经济和贸易的影响。
对利息，有网友建议考虑用中性利息衡量。查了一下是the natural rate of Interest (NRI)。它是这样定义和计算的： the interest rate that supports the economy at full employment/maximum output while keeping inflation constant.[2] It cannot be observed directly. Rather, policy makers and economic researchers aim to estimate the NRI as a guide to monetary policy, usually using various economic models to help them do so.
稍微进一步细查一下可以知道有不同的models给出不同结果。凭理工直觉知道这些模型需要验证应该慎重使用。但是不论怎样FED必须focus on 自己的目标。在这一点上明年预期加息2次显然是错的。
关于natural rate of Interest (NRI)一些参考：
https://en.wikipedia.org/wiki/Natural_rate_of_interest
https://www.newyorkfed.org/research/policy/rstar
https://www.dallasfed.org/news/speeches/kaplan/2018/rsk181024.aspx
其他有关信息
http://blog.wenxuecity.com/myblog/51826/201812/29174.htm （FED 法定目标）
https://www.federalreserve.gov/mediacenter/files/FOMCpresconf20181219.pdf （FED主席讲话）
https://www.bea.gov/data/personal-consumption-expenditures-price-index（3个月PCE数据）
